Renta 4 | Las bolsas europeas abren con caídas (futuros Eurostoxx -0,8%) después de los avances de ayer y recogiendo los retrocesos en Wall Street, en unos mercados que siguen vigilando el conflicto bélico y a la espera de la reunión de la Fed de mañana, que confirmará la primera subida de tipos desde dic-2018 y ofrecerá una guía con su dot plot de cuántas subidas podemos esperar para 2022 (el mercado ha elevado hasta un total de 7). En este contexto, las TIRes siguen repuntando, ayer +14/+12pb en Estados Unidos (hasta 2,13% el 10 años) como en Alemania (hasta 0,37%), su mayor nivel desde finales de 2018 e impulsando al sector bancario después de los últimos recortes.
Seguimos pendientes del plano bélico. De la reunión de siete horas entre Estados Unidos y China de ayer, tan solo sabemos que Estados Unidos mostró su preocupación por el no distanciamiento de Pekín con Moscú. China no quiere verse afectadas por las sanciones a Rusia y desmiente la solicitud de ayuda con equipamiento militar.
El crudo, por su parte, sigue recortando. Ayer Brent -5% y hoy -4% adicional a 102 usd/b, ante el brote de Covid en China (varias ciudades confinadas, con una población total de 45 millones, ante algo más de 5.000 contagios) con potencial impacto en la demanda de extenderse en tiempo y geografía, a lo que se suma la posibilidad de avances en las negociaciones Ucrania – Rusia.
De fondo, datos de actividad de febrero en China que muestran desaceleración, afectados tanto por la política cero Covid del gigante asiático como probablemente por el impacto de Nuevo Año Lunar, aunque menor de la esperada ante los estímulos (monetarios y fiscales) que se están aplicando: producción industrial +7,5% (vs +4,0%e y +9,6% anterior) y ventas minoristas +6,7% (vs +3%e y +12,5% anterior).
Otros datos relevantes del día serán, en Eurozona y Alemania, la encuesta ZEW de marzo, con fuerte caída esperada, sobre todo en el país germano, ante el conflicto bélico en Ucrania. También tendremos datos de confianza, en este caso manufacturera de NY, en EEUU, con mejora prevista tras las recientes caídas. Mientras tanto, en el frente de la inflación la atención estará en los precios a la producción americanos, donde la presión se mantendrá al alza, tanto en tasa general como subyacente.
