Santander Corporate & Investment | Riesgo de fragmentación también ya visible en PYMES. Los tipos de interés de los préstamos a PYMEs en Europa siguen al alza (en sintonía con la subida de tipos del BCE) y comienza a registrarse una cierta fragmentación.

El BCE publicó la pasada semana los tipos de interés del crédito bancario de agosto, donde el tipo de los préstamos por debajo de €1mn a 1-5 años ha ampliado 23pb en agosto y +121pb en 8M22 hasta el 3,2%, en sintonía con el fuerte repunte de los tipos de este año, con el swap a 5 años que ha ampliado casi el doble: +224pb en 8M22 hasta el +2,3%.

Además, un nuevo signo de fragmentación se asoma por el horizonte: el diferencial entre los préstamos italianos y alemanes ha aumentado hasta máximos de los últimos 6 años. El tipo de interés de los préstamos italianos ha aumentado +200pb en 8M22 hasta el 3,9%, el doble que el tipo alemán (+108pb en 8M22 hasta el 3,4%), de modo que el diferencial entre ambos tipos de interés se sitúa en 50pb, su mayor nivel desde febrero de 2016.