Rafael Marcos (Singular Bank) | Jornada de descensos en los principales índices mundiales tras la decisión de ayer de la Fed que, si bien se decantó por una pausa y mantener los tipos de interés oficiales en el rango 5,25%- 5,50%, se mostró abierta a realizar al menos una nueva subida del precio del dinero antes de final de año. Además, la autoridad monetaria estadounidense señaló que espera unos tipos en niveles restrictivos durante un mayor período de tiempo.

Una decisión que se adopta en una coyuntura en la que los datos siguen confirmando la resiliencia de la actividad económica estadounidense. Hoy se ha conocido que, en la semana hasta el 16 de septiembre, las nuevas solicitudes de prestaciones por desempleo en Estados Unidos cayeron hasta 201.000 en términos desestacionalizados (vs. 221.000 la semana anterior), por debajo de la cifra estimada por el consenso de analistas de 225.000 solicitudes. En este sentido, la huelga parcial en el sector automotriz del sindicato United Auto Workers (UAW) contra los tres principales fabricantes podría haber retrasado los despidos en la industria, añadiendo nuevas presiones sobre el tensionado mercado laboral estadounidense.

Paralelamente, en la Eurozona, también ha pesado el deterioro de las perspectivas tras los mensajes de la Fed y los riesgos asociados al fuerte repunte del precio del crudo. Así, el dato provisional de septiembre del Indicador de Confianza del Consumidor de la Comisión Europea ha mostrado un nuevo descenso de 1,8 pp hasta un -17,8%, manteniéndose alejado de su media histórica de en torno a un -11%. En este contexto, el Eurostoxx 50 ha caído un 1,5% y el Ibex 35 ha retrocedido un 1%, ante el comportamiento negativo la mayoría de sectores a excepción del financiero. Por su parte, los índices estadounidenses registran descensos de alrededor de un 1%.

En la región Asia-Pacífico, todos los índices han tenido un comportamiento negativo como consecuencia del mensaje de la Fed ayer. El Nikkei 225 japonés, que ha caído un 1,37%, también ha estado afectado directamente por los rendimientos de los bonos del Gobierno japonés a 10 años, que han ascendido hasta el 0,75%, su nivel más alto en 10 años. Paralelamente, el Hang Seng hongkonés ha perdido un 1,29%, con caídas significativas en los valores tecnológicos como Alibaba (-2,2%), Meituan (-2,4%) o Tencent (-2,0%).

Renta fija

Aumentos generalizados en las Tires de los bonos soberanos, en una sesión marcada por el tono hawkish del presidente de la Fed, Jerome Powell, en sus declaraciones posteriores a la reunión de ayer, señalando que los tipos se mantendrán elevados durante más tiempo y abriendo la puerta a una nueva subida de la tasa de los fed funds hasta un rango entre un 5,50% y un 5,75% antes de final de año. Así, el mercado otorga actualmente un 53% de probabilidades a que la Fed aumente 25 pb su tasa de interés de referencia antes de que termine 2023, culminando el ciclo de subidas iniciado en marzo de 2022. 

Por otro lado, en Reino Unido, el BoE ha decidido mantener su tasa de interés de referencia en un 5,25% por un estrecho margen de 5 votos a favor y 4 en contra. Una decisión que ha sorprendido al consenso de mercado, que descontaba un aumento de 25 pb en su reunión de hoy, después de que su tasa de inflación general continuara siendo la más elevada del G-7 en agosto (6,3% interanual, vs. 6,4% en julio).

En este entorno, las TIRes de los principales bonos de la Eurozona han cerrado hoy con subidas. El bono de referencia en Europa, el Bund (bono a 10 años de Alemania) ha mostrado un ascenso de 4 pb a un 2,73% y la referencia española de 5 pb a 3,79%. Fuera de la Eurozona, el Treasury sube 6 pb hasta 4,47%.