Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Por segundo día de forma consecutiva, los principales índices bursátiles europeos cerraron al alza, marcando todo ellos, con excepciones como el Ibex 35 o el FTSE 100, nuevos máximos anuales.
Destacar, no obstante, que el repunte que han experimentado estos índices en las dos primeras sesiones de junio se ha producido con muy poco volumen de contratación, lo que siempre hace cuestionar la solidez del movimiento. Como en la sesión del martes, fueron los valores más ligados al ciclo económico, como los del sector del automóvil, los de las materias primas minerales o los de la energía, los que sobresalieron por su positivo comportamiento, mientras que el sector de las utilidades, lastrado principalmente por las eléctricas y por las compañías de renovables españolas, volvió a ser el que peor se comportó durante una jornada en la que los inversores dispusieron de muy pocas referencias tanto micro como macroeconómicas. En ese sentido, únicamente destacar la publicación en la Zona Euro del índice de precios de la producción (IPP) del mes de abril que repuntó con fuerza tanto con relación a marzo como, sobre todo, en tasa interanual, repunte este último en el que el “efecto base”, especialmente de los precios de la energía, jugó un papel destacado.
En Wall Street la sesión fue también bastante tranquila y de baja actividad. En este mercado volvió a sobresalir la renovada fortaleza de los conocidos como meme-stocks, “los chicharros” que hace unos meses centraron la atención de los inversores, especialmente de los minoristas. Parece que la moda de “calentar” este tipo de valores ha vuelto, aunque el impacto de su comportamiento en los principales índices de este mercado es nulo. Señalar, además, que en esta bolsa ayer destacó nuevamente el buen comportamiento de los valores del sector energético, apoyado en el nuevo repunte de los precios del crudo. Los inversores empiezan a descontar un escenario en el 2S2021 en el que la producción de crudo no va a ser capaz de seguir el ritmo al que esperan crezca la demanda, una vez reabiertas las principales economías mundiales.
Por otro lado, señalar que ayer a última hora de la sesión se publicó en Estados Unidos el Libro Beige de la Reserva Federal (Fed). No obstante, señalar brevemente que la Fed en su informe dice que en el último mes observó un crecimiento superior al esperado de la economía estadounidense y un incremento de las presiones inflacionistas generalizado. El impacto de la publicación de este informe en el mercado de valores estadounidense fue ayer marginal.
Hoy esperamos que las bolsas europeas mantengan el buen tono de ayer y abran ligeramente al alza esta mañana, siguiendo de esta forma la estela dejada ayer por Wall Street y esta madrugada por la mayoría de los principales índices bursátiles asiáticos. De momento seguirá imponiéndose en los mercados el optimismo que genera la recuperación de las principales economías mundiales sobre el temor a que la inflación se descontrole y fuerce a los bancos centrales a comenzar la retirada de estímulos monetarios antes de lo esperado. No obstante, habrá que estar muy atentos en los próximos días a los indicadores macroeconómicos que se den a conocer, empezando hoy en Europa y Estados Unidos con la publicación de las lecturas finales de mayo de los índices adelantados de actividad del sector servicios, los PMIs y el ISM estadounidense, y mañana con los datos de empleo no agrícola de Estados Unidos, correspondientes al mismo mes. Muchos inversores están pendientes de esta cifra de empleo, sobre todo tras el “mal sabor de boca” que dejaron los datos de abril, mes en el que la generación de empleo de la economía estadounidense quedó muy por debajo de lo esperado. Como anticipo de lo que pueda publicar mañana el Departamento de Trabajo de Estados Unidos, hoy la mayor procesadora de nóminas estadounidense, la compañía ADP, dará a conocer las cifras de creación de empleo privado en el mes de mayo en el país, cifra que los analistas esperan que supere los 600.000 nuevos empleos. Cualquier cifra que se aleje mucho de la estimación del consenso, sobre todo si queda por debajo de lo esperado, puede provocar alguna tensión en los mercados de renta variable y renta fija tanto en los estadounidenses como, por “simpatía”, en los europeos.
