Renta 4 | Apertura al alza en las bolsas europeas (futuros Eurostoxx +0,3%, futuros S&P +0,3%, futuros Nasdaq +0,6%) tras una sesión sin grandes movimientos en Wall Street, a la espera de la reunión de la Fed (mañana, sin cambios esperados y con la atención en Powell tras los últimos ataques de Trump) y de numerosos resultados que conoceremos durante la semana, destacando los de varios de los 7 Magníficos.
El oro continúa su camino al alza, hoy +1,7% (+18% en el año) en un contexto de tensiones geopolíticas en el que el último nombre propio es Corea del Sur, a la que Trump incrementa los aranceles recíprocos del 15% al 25% al considerar que se está retrasando injustificadamente en la aprobación del acuerdo comercial alcanzado el 30-julio-2025. El anuncio no ha tenido impacto en el Kospi (+2,7%), que sigue impulsado por las compañías de IA.
Por su parte, la Unión Europeo (UE) e India podrían firmar un acuerdo comercial tras años de negociaciones y en un intento de reducir su dependencia de Estados Unidos y China.
En el plano macro, la atención hoy estará en Estados Unidos, con la encuesta privada de empleo ADP (dato semanal) que nos actualizará sobre el momento más reciente del mercado laboral americano (consideramos que resiste mejor de lo que anticipaba el mercado) y en la confianza consumidora del Conference Board con ligera mejora esperada en enero (90e vs 89,1 anterior) ante las últimas medidas anunciadas por Trump para mejorar sus bajos índices de popularidad de cara a las elecciones mid-term y que en todos los casos buscan apoyar al consumidor.
Por otra parte, los inversores estarán atentos a la posibilidad de un nuevo cierre del gobierno americano, teniendo en cuenta que la extensión del Presupuesto tiene como fecha límite el 31 de enero y la necesidad de volver a ampliarlo debe contar con el apoyo de los demócratas, que podrían poner problemas por la situación actual de la inmigración. Recordemos que el último “shutdown” fue el más largo de la historia (43 días), y nos dejó sin datos necesarios para la toma de decisiones.
De ayer destacamos la debilidad en la encuesta empresarial IFO, que se mantuvo estable en enero vs la mejora esperada, probablemente afectada por las últimas tensiones geopolíticas y amenazas de nuevos aranceles por parte de Trump por el tema de Groenlandia (posteriormente retiradas). Aún así, la reciente mejora en los datos industriales (tres meses consecutivos de mejora en los pedidos industriales) y la expectativas de un nuevo impulso de la mano de la implementación del mayor gasto comprometido en defensa e infraestructuras debería permitir una notable aceleración del crecimiento alemán en 2026.
En el plano empresarial, continuaremos con la publicación de resultados 4T25, destacando en Estados Unidos los de Boeing, Texas Instruments y American Airlines y en Francia Louis Vuitton.
