J. J. Fdez- Figares (Link Securities) | Los principales índices bursátiles europeos cerraron ayer al alza, aunque lejos de sus niveles más altos del día, mientras que los de Wall Street, en una sesión de muchas idas y vueltas, terminaron la jornada de forma mixta, sin grandes cambios. En Europa fueron en esta ocasión los valores ligados al sector del ocio y turismo, que venían siendo duramente castigados en los últimos días, los que mejor comportamiento tuvieron, con las aerolíneas a la cabeza. En sentido contrario, los fuertes descensos que experimentaron ayer los precios de muchas materias primas minerales arrastraron a los valores mineros y del sector del metal, que fueron ayer los que experimentaron mayores descensos. En el mercado bursátil español siguió “el drama” de las eléctricas, que se extendió ayer a los valores del sector de las energías renovables, cuyos negocios también salen muy perjudicados con la actual redacción del Real Decreto Ley aprobado el martes por el Consejo de ministros en aras a intentar contener la subida de los precios de la electricidad. No obstante, en las últimas horas de la sesión, el sector recuperó algo del terreno perdido. Todo parece indicar que el Gobierno estaría dispuesto a “matizar” el Real Decreto Ley para “salvar” algunos proyectos de renovables que, según la actual redacción del mismo, no serían rentables. 

En lo que hace referencia a Wall Street, señalar que a pesar de que las cifras de ventas minoristas del mes de agosto sorprendieron “gratamente” al alza, si bien es verdad que las de julio fueron revisadas a la baja, los mercados de valores comenzaron el día planos para girarse al poco tiempo a la baja, arrastrados por los valores ligados a las materias primas minerales y por los energéticos, todos ellos penalizados por las caídas de los precios de los metales y del crudo -este último, tras alcanzar sus niveles más altos desde el inicio de la pandemia, se giró a la baja a media sesión-. En sentido contrario, fueron los valores de consumo discrecional y los tecnológicos, los primeros animados por las positivas cifras de ventas minoristas de agosto, los que mejor se comportaron. 

No obstante, y como señalamos en nuestro comentario de mercado hace unos días, el hecho de que hoy sea día de cuádruple vencimiento de los contratos de derivados sobre acciones e índices en todos estos mercados entendemos que viene distorsionando desde hace un par de sesiones el comportamiento del contado, algo que entendemos será más evidente en la sesión de hoy, cuando creemos que se incrementará la volatilidad en el mismo. 

Para empezar, esperamos que las bolsas europeas abran hoy entre planas y ligeramente en positivo, aunque sin mucha convicción. El giro al alza que han experimentado en las últimas horas de la jornada la mayoría de los índices bursátiles asiáticos creemos que facilitará que las bolsas europeas mantengan, al menos al comienzo de la jornada, el buen tono de ayer, en una sesión en la que, como viene siendo habitual, los inversores se mantendrán durante toda la mañana muy atentos a la marcha de los futuros de los principales índices de Wall Street. 

Por último, señalar que en la agenda macro del día destaca: i) la publicación en el Reino Unido de las ventas minoristas de agosto; ii) la lectura final del IPC de agosto en la Eurozona; y, iii) ya por la tarde en EEUU, la lectura preliminar de septiembre del índice de sentimiento de los consumidores, índice que está previsto que repunte ligeramente tras haber marcado en agosto su nivel más bajo desde el inicio de la pandemia. Como señalamos siempre, la confianza de los consumidores es un buen indicador adelantado de consumo privado, variable cuyo comportamiento es clave para que se consolide la recuperación económica en EEUU dado su elevado peso en el PIB de este país. Un nuevo descenso de la misma en septiembre “haría saltar muchas alarmas” entre los inversores, de ahí la relevancia del dato.