Iñigo Isardo (Link Securities) | Los principales índices de renta variable de Europa y EEUU cerraron a la baja, en una sesión marcada por las tensiones geopolíticas. El viaje de la presidenta de la Cámara de Representantes estadounidenses, Nancy Pelosi, a Taiwan fue interpretado por los dirigentes de China como un acto hostil contra su soberanía territorial, lo que generó un cruce de acusaciones e incluso demostraciones de poder militar entre ambos países.
Ello ya se reflejó en la apertura de AYER, con los índices asiáticos cediendo terreno, lo que derivó en una apertura ligeramente a la baja en Europa, aunque sin mucha convicción. Además, de estas caídas se desmarcó el índice selectivo Ibex-35, que consiguió cerrar al alza, recuperando terreno del castigo superior a sus homólogos europeos de la sesión previa, y manteniendo el nivel psicológico de los 8.000 puntos.
Además, la falta de datos macroeconómicos en la jornada, con solo la publicación de la encuesta de los empleos ofertados en EEUU, los denominados JOLTS, del mes de junio por la tarde, hizo que la atención de los inversores se centrara AYER en la nutrida presentación de resultados trimestrales por parte de compañías europeas y estadounidenses, intentando descifrar si la dinámica positiva del mes de julio tiene un mayor recorrido o no.
De los mismos, debemos destacar en el terreno positivo la buena acogida de los presentados por la petrolera británica BP (+3,59%), al alcanzar un beneficio de $ 8.450 millones, el mayor de los últimos 14 años, impulsados por el alza en los precios de las commodities. Además, la mejora de los márgenes de refino y el aumento de los precios energéticos le permitió elevar su dividendo un 10%. Ello permitió al sector de petróleo y gas, ser uno de los que mejor comportamiento bursátil tuvo AYER (+0,7%). Adicionalmente, la compañía química holandesa OCI consiguió cerrar con una subida del 7%, tras la fortaleza de los resultados semestrales emitidos. Asimismo, los resultados semestrales del banco austriaco Raifeissen Bank también fueron premiados (+4,5%) por los inversores, tras haberse visto beneficiados por la venta de su negocio búlgaro, lo que impulsó al alza al sector bancario en Europa.
Destacar también las declaraciones de miembros de la Fed, como las efectuadas por el presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Kashkari, indicando que le sorprendía la interpretación de los mercados de que la Fed vaya a recortar sus tipos de interés en 2023, tras estar subiendo los mismos de forma acelerada durante este ejercicio. En su opinión, los mercados están siendo demasiado optimistas, dado el nivel de inflación actual. Posteriormente, otros miembros de la Fed, como la presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Daly, también afirmaron que la inflación está lejos de ser controlada y reafirmó su compromiso y el del banco central estadounidense a intentar rebajar el nivel de la misma hasta situarla cercana al objetivo del 2%. Estas declaraciones enfriaron el ánimo de los inversores, y reactivaron los temores a una posible entrada en recesión de algunas de las principales economías occidentales.
En ese entorno, la sesión de AYER en Wall Street también fue negativa, con los principales índices de EEUU cerrando en negativo por segundo día consecutivo (DowJones: -1,23%; S&P 500: -0,67%; y Nasdaq Composite: -0,16%), siguiendo el entorno de inestabilidad geopolítica entre EEUU y China, y con las declaraciones de los miembros del FOMC de la Fed sobre la inflación, que “echaron por tierra” las expectativas de bajadas de tipos a principios de 2023. Tras las mismas, las rentabilidades de los bonos a largo plazo de EEUU repuntaron (ver cuadro adjunto). Además, algunos resultados trimestrales negativos, como los de la industrial Caterpillar (-5,86%) también contribuyeron a que el tono fuese negativo.
En lo que respecta a la sesión de HOY, indicar que los inversores contarán con múltiples referencias, tanto políticas, como macroeconómicas y empresariales. Entre las primeras, el viaje de Pelosi a Taiwan seguirá marcando la tensión de la jornada bursátil. Además, HOY se celebrará en Viena el comienzo de la reunión de la alianza OPEP+, en un entorno de crisis energética, en la que la producción volverá a niveles pre-pandemia pero, salvo sorpresa, no se esperan incrementos adicionales de producción de crudo por parte de la alianza, a pesar de la presión del presidente Biden para que sí se lleven a cabo.
Además, la agenda macroeconómica de HOY estará repleta de referencias, destacando en Europa la lectura final de los índices de actividad del sector servicios, PMI servicios, de las principales economías de la región y de la Eurozona, que tienen una mayor relevancia dado su mayor peso relativo en el PIB, y tras la entrada en contracción del sector manufacturero, será interesante analizar, con la vista en una posible recesión a medio plazo. Adicionalmente, se publicarán las ventas minoristas de la Zona Euro de julio, que se esperan negativas, tras la publicación negativa de las de Alemania hace unos días. Por la tarde, y en EEUU, también se publicarán la lectura final de los índices de actividad de servicios en EEUU, el PMI servicios y el ISM no manufacturero, así como los datos de empleo privado que proporcionará la procesadora de nóminas ADP, que darán una idea de la fortaleza del mercado laboral del país, y que siempre sirven de anticipo de los datos de creación de empleo no agrícola, que se publicarán el próximo viernes.
Por los demás, los inversores seguirán contando HOY con la publicación de numerosos resultados trimestrales por parte de importantes compañías en Europa y EEUU, y cuyos datos y la comunicación posterior de sus previsiones por parte de sus gestores, serán escrutados por los inversores.
HOY esperamos que la apertura de los mercados sea mixta en Europa, destacando de forma positiva el aumento no esperado de las cifras de actividad de servicios en China -ver sección economía y Mercados.
