Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | En una jornada que volvió a ir de más a menos, los principales índices bursátiles europeos cerraron ayer de forma mixta, lejos de sus máximos niveles del día. Como sucedió la sesión anterior, la negativa apertura de Wall Street, marcada por las ventas de los valores del sector tecnológico y de todos los relacionados con la Inteligencia Artificial (IA), condicionó el cierre de los mercados de valores europeos, igualmente lastrados por estos valores. Así, si el martes habían sido las compañías de software las más penalizadas por las ventas de los inversores, ayer el castigo se extendió a los semiconductores y a los valores que directa e indirectamente participan en el desarrollo de las infraestructuras para la IA. Esta corrección que están sufriendo estos valores se está produciendo a pesar que los resultados que están dando a conocer están siendo muy positivos, batiendo en casi todos los casos y por un amplio margen lo esperado por los analistas. Sin embargo, las muy exigentes valoraciones que presentan muchas de estas compañías han hecho que los inversores hayan puesto el listón muy alto. Un ejemplo en este sentido es Alphabet (GOOGL-US), que ayer, tras el cierre de Wall Street, dio a conocer sus cifras trimestrales, que fueron muy positivas. Sin embargo, el hecho de que la compañía haya revisado al alza sus inversiones en IA, provocó que sus acciones cedieran más de un 2% en operaciones fuera de hora. Tampoco “ayuda” para la “tranquilidad” de muchos inversores el hecho de que otros activos como el oro, la plata o las criptomonedas, en los que el carácter especulativo de la inversión es actualmente muy elevado, estén igualmente sufriendo fuertes caídas -esta madrugada el oro y la plata vuelven a ceder con fuerza tras haberse recuperado ligeramente en las últimas dos sesiones de las caídas que experimentaron en las sesiones del viernes y del lunes pasado-. 

Sin embargo, otros sectores cotizados ayer tuvieron un buen comportamiento, liderados por el químico, tras conocerse que la Comisión Europea (CE) está trabajando para reducir las exigencias de emisiones de CO2, así como el del automóvil, muy castigado recientemente, y el de las telecomunicaciones, valores que ayer subieron con mucha fuerza en algunas de las principales plazas europeas. 

En Wall Street, y como ya hemos señalado, ayer continuaron las ventas de los valores del sector tecnológico que fueron, junto a los de los servicios de comunicación y los de consumo discrecional, los que peor se comportaron. En sentido contrario, ayer destacó la positiva evolución de los valores del sector de la energía, que se vieron beneficiados por el repunte del precio del crudo, los de materiales, los del sector inmobiliario patrimonialista y los del sector de la sanidad. Al cierre, los principales índices bursátiles de este mercado cerraron de forma mixta, con el Dow Jones, en el que el peso de los valores tecnológicos es más reducido, al alza, y el S&P 500 y el Nasdaq Composite a la baja. Cabe señalar que, al igual que ocurrió el martes, más valores del S&P 500 cerraron ayer al alza que los que lo hicieron a la baja, lo que es algo positivo, que demuestra que, al menos por ahora, se está produciendo una rotación sectorial en este mercado. 

Hoy la atención de los inversores en Europa la centrarán sus dos principales bancos centrales, el BCE y el banco de Inglaterra (BoE), que reúnen a sus comités de política monetaria. Dando por hecho que ninguna de las dos entidades va a modificar sus tasas de interés de referencia, lo más relevante será lo que digan ambos comités sobre potenciales reducciones futuras de sus tasas oficiales, siendo más factible que sea el del BoE el que se muestre más abierto a un nuevo movimiento en este sentido. No obstante, la renovada debilidad del dólar, de persistir, que puede provocar un descenso de la inflación en la región mayor del anticipado, podría “jugar a favor” de nuevos recortes de tipos tanto en la Eurozona como en el Reino Unido. 

Decir, por otro lado, que la agenda empresarial se vuelve a presentar intensa en el día de hoy, con importantes cotizadas dando a conocer sus resultados trimestrales, tanto en las principales plazas europeas, donde lo harán BBVA, BNP Paribas (BNP-FR), VINCI (DG-FR) o Shell (SHEL-GB), entre otras compañías, como en Wall Street, donde destaca la publicación tras el cierre del mercado de las cifras trimestrales de otro integrante del grupo de los “Siete Magníficos”, en este caso Amazon (AMZN-US), una empresa que está también muy involucrada en el desarrollo del negocio de la IA, de ahí la relevancia de las cifras que aporte y de lo que diga sobre su plan de inversiones. 

Para empezar, esperamos que hoy las bolsas europeas abran a la baja, en línea con el comportamiento mostrado por los mercados asiáticos de madrugada y lastradas, un día más, por el sector tecnológico y, en esta ocasión, además por los valores relacionados con las materias primas minerales y el petróleo, ya que los precios de todos estos activos están cayendo con fuerza esta madrugada. Posteriormente, será el comportamiento de Wall Street cuando abra esta tarde el que determine la tendencia de cierre en las plazas europeas. Por lo demás, comentar que esta madrugada el dólar se revaloriza con relación a la cesta de principales divisas, tras reafirmar ayer el secretario del Tesoro estadounidense, Bessent, ante un comité del Congreso el compromiso de su gobierno con la divisa; que, como hemos señalado, el precio del petróleo viene a la baja, tras confirmarse que EEUU e Irán continuarán negociando; que los precios del oro y la plata caen con fuerza, lastrados, entre otros factores, por la fortaleza del dólar; y que las principales criptomonedas continúan con su calvario particular, cediendo nuevamente terreno.