Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | En una nueva sesión de reducida actividad, los principales índices bursátiles europeos cerraron ayer en su mayoría con ligeros descensos, lejos de sus niveles más altos del día, que se volvieron a alcanzar por la mañana, antes de la apertura de Wall Street, pero también de sus niveles más bajos, tras un ligero repunte de los mismos en la última media hora de la sesión. En esta ocasión fueron dos factores los que lastraron el comportamiento de la renta variable europea durante la jornada: i) la incertidumbre sobre el desenlace del conflicto de Oriente Medio, tras rechazar Estados Unidos la última oferta de paz de Irán por el tema nuclear -según los mediadores paquistaníes, Irán presentará en los próximos días una nueva oferta-, incertidumbre que provocó un nuevo repunte del precio del crudo, la caída de los precios de los bonos y el consiguiente repunte de sus rendimientos, y arrastró a la baja a algunos de los sectores/valores de corte más cíclico en las bolsas europeas; y ii) las renovadas dudas sobre la sostenibilidad de la inversión en el desarrollo de la Inteligencia Artificial (IA), tras filtrar the Wall Street Journal que OpenAI no había alcanzado sus objetivos internos de usuarios semanales e ingresos, hecho éste que provocó fuertes ventas en todos los valores relacionados con este negocio.
En este sentido, cabe señalar que las dudas sobre la rentabilidad de las fuertes inversiones en IA surgen de forma periódica, principalmente tras un fuerte rally de los valores relacionados con su desarrollo, algo, por otra parte, normal. No obstante, el hecho de que OpenAI no haya alcanzado sus estimaciones de resultados se puede deber a la fuerte competencia que le ha surgido, con nuevos “jugadores” como Anthropic o Gemini de Alphabet (GOOGL-US). De todo ello tendremos mucha más información cuando hoy, tras el cierre de Wall Street, varios de los catalogados como hiperescaladores como Amazon (AMZN-US), Meta (META-US), Microsoft (MSFT-US) y Alphabet (GOOGL-US) den a conocer sus resultados trimestrales y, sobre todo, sus presupuestos de inversión en IA.
Estos dos factores, el precio del petróleo y las dudas generadas sobre la rentabilidad de la IA, pesaron también mucho ayer en el comportamiento de Wall Street, propiciando que todos sus principales índices cerraran a la baja, aunque por encima de sus niveles mínimos del día, con los valores relacionados directa e indirectamente con el desarrollo de la IA, especialmente los semiconductores y los fabricantes de memorias, liderando las caídas en este mercado. En sentido contrario, fueron los valores del sector de la energía los que, con gran diferencia, mejor se comportaron al cierre de la jornada.
Hoy tanto la agenda macroeconómica como la empresarial se presentan bastante intensas, destacando en la primera la publicación en España y en Alemania de las lecturas preliminares del IPC de abril, lecturas que deben confirmar que la inflación sigue repuntando en estas economías, impulsada por los precios de la energía, y, ya con los mercados europeos cerrados, el resultado de la reunión de dos días que viene manteniendo el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal (Fed) estadounidense. Como venimos señalando, la Fed evitará precipitarse ante el repunte de los precios energéticos, por lo que mantendrá sus tasas de interés sin cambios en el intervalo del 3,5% al 3,75%. Lo más interesante será conocer si los miembros del comité consideran este repunte transitorio o más estructural y cómo piensan responder al mismo. Señalar, además, que esta será probablemente la última reunión del FOMC presidida por Powell, ya que hoy mismo es muy factible que el comité bancario del Senado apruebe que la candidatura al puesto de Warsh pase a ser votada en el pleno de la cámara alta del congreso estadounidense, donde esperamos que sea confirmada.
En el ámbito empresarial, y como mostramos a continuación en la sección de Eventos de Empresa del Día, hoy darán a conocer sus cifras trimestrales tanto en las principales plazas europeas como en Wall Street un elenco de importantes compañías, muchas de ellas referentes en sus sectores de actividad. No obstante, y como hemos señalado, la atención de los inversores la monopolizarán las cifras y las estimaciones de negocio que den a conocer, ya con Wall Street cerrado, cuatro miembros del grupo de los “Siete Magníficos”: Amazon (AMZN-US), Meta (META-US), Microsoft (MSFT-US) y Alphabet (GOOGL-US). Entendemos que tanto las cifras que den a conocer cómo, sobre todo, lo que digan sobre el devenir de sus negocios y del desarrollo de la IA, planes de inversión incluidos, será determinante para el comportamiento de las bolsas en el corto plazo y, por tanto, para el cierre mensual de las mismas.
Para empezar, esperamos que hoy los principales índices bursátiles europeos abran ligeramente al alza, siguiendo de esta forma la estela dejada por las bolsas asiáticas esta madrugada -la japonesa no ha abierto por la celebración de una festividad local- y de los futuros de los índices estadounidenses, que suben, liderados por los del Nasdaq Composite. Posteriormente, será la recepción que tengan los distintos resultados empresariales que se vayan conociendo los que determinen en gran medida el comportamiento de estas bolsas. Por lo demás, cabe destacar que esta madrugada ni el dólar, ni el precio del petróleo muestran grandes variaciones; que tampoco lo hace el precio del oro, mientras que el precio de la plata sube cerca del 1% y los de las principales criptomonedas muestran significativos avances.
