Renta 4 | Apertura plana en las plazas europeas en una sesión en la que perderemos la referencia de Wall Street, cerrado por Acción de Gracias (y sólo media sesión mañana), pero tendremos datos macro relevantes con la publicación de los PMIs preliminares de noviembre (manufacturero, servicios y compuesto) en Francia, Alemania, Eurozona y Reino Unido. En términos generales se espera que muestren muy ligeros síntomas de recuperación, pero manteniéndose en zona clara de contracción, especialmente en el componente manufacturero.

En términos de bancos centrales, hoy conoceremos las Actas del BCE correspondientes a su reunión del 26- octubre, en la que optó por mantener los tipos de interés sin cambios tras 10 subidas consecutivas, confiando en que manteniendo los tipos en niveles restrictivos durante una buena temporada será suficiente para devolver la inflación al objetivo del 2%. En cualquier caso, esperamos que se repita que la política monetaria será data-dependiente, en un contexto en que la evolución de los precios energéticos es incierta (dado el contexto de riesgo geopolítico), mientras que sigue existiendo riesgo sobre los salarios (mercados laborales se mantienen muy fuertes). En Estados Unidos, ayer, el dato final de confianza consumidora de la Universidad de Michigan mostró un ligero repunte de las expectativas de inflación de los consumidores a 1 años hasta +4,5%, mientras las de 5-10 años se mantenían en un aún elevado +3,2%.

Seguiremos también vigilando el crudo, tras la caída ayer del Brent (-4%) ante el retraso de la reunión de la OPEP+ desde el 26-noviembre hasta el 30-noviembre y ante lo que parece falta de consenso (sobre todo de productores africanos) sobre nuevos recortes de oferta liderados por Arabia Saudí. La fuerte caída desde finales de septiembre (- 20%) hace necesario un acuerdo para estabilizar el precio del crudo.

Ayer conocimos, asimismo, el último informe de Estabilidad Financiera del BCE, que afirmó que las expectativas de crecimiento siguen siendo frágiles, con un trasfondo de desaceleración del ciclo (subidas de tipos aún pendientes de trasladarse en su totalidad a la actividad económica) y creciente riesgo geopolítico que ponen en tela de juicio las expectativas de aterrizaje suave del mercado, no pudiendo descartar un escenario de recesión, por el momento no contemplado en las previsiones del BCE.