Ana Racionero (Intermoney) | Las cifras americanas del pasado viernes arrojaban datos mixtos, ya que, si bien las nóminas no agrícolas aumentaban en diciembre por encima de lo esperado, aunque con matices, el ISM de servicios descendía por debajo de todas las previsiones de los encuestados por Bloomberg, lo que provocaba un movimiento de ida y vuelta de los bonos, que con la publicación del ISM corregían en parte las fuertes ventas posteriores al dato de empleo. Con el mercado europeo ya cerrado, el presidente de la FED de Richmond y miembro con derecho a voto del Comité de Mercado Abierto, Thomas Barkin, afirmaba que la Reserva Federal debería bajar los tipos a medida que la economía se vaya normalizando, apoyando la caída de las rentabilidades.
El foco de atención de la semana se encuentra puesto, por un lado, en las emisiones de deuda de países miembros de la UE propias de principios de año, que se calculaba ascendieran a unos 20000 millones de euros entre Alemania, Austria, Países Bajos, Italia y la propia UE, aunque, además de esto, Italia anunciaba a lo largo de la mañana la próxima sindicación de un nuevo BTP a siete años con vencimiento en febrero de 2031 y la reapertura por un importe de 5000 millones de euros del actual BTP 4.50% 10/2053, y cancelaba la subasta de BTPS a 7 años y a largo plazo prevista para el día 11. Bélgica a su vez anunciaba la sindicación de un nuevo bono de referencia a 10 años con vencimiento 10/2034. España llevará a cabo mañana subasta de letras a seis y doce meses, con un objetivo de colocación de 4500-5500 millones de euros. Al otro lado del charco, el dato estrella de la semana es el IPC subyacente estadounidense el próximo jueves, que se estima descienda del 4% por primera vez desde mayo de 2021 hasta un 3.8%. También Japón publicará mañana el IPC de Tokio, para el que se prevé igualmente un descenso que aleje las expectativas de una pronta subida de tipos por parte del BOJ y, por tanto, haga caer los rendimientos de los JGB. En cuanto al IPC de China, se espera que el viernes arroje nuevamente una lectura deflacionista, con un descenso en diciembre del -0.4% que apuntale la necesidad de mayores medidas de estímulo.
Aquí en Europa abríamos con las órdenes de fábrica alemanas, que en noviembre se recuperaban del “batacazo” anterior, con un descenso del 3.8%, para crecer un modesto 0.3%, en todo caso inferior al 1.1% esperado. En términos anualizados, subían del -7.3% a un -4.4%, empeorando igualmente las previsiones (-3.4%). Por el contrario, la balanza comercial mejoraba las expectativas con un superávit en noviembre de 20400 millones de euros, ya que las importaciones ascendían de -1.2% a un 1.9%, mientras que las exportaciones crecían un 3.7% desde el anterior -0.2%, mejorando en ambos casos las previsiones. En cuanto al conjunto de la Eurozona, las confianza del inversor Sentix ascendía del -16.8 a un -15.8, igualando las encuestas, mientras que la confianza del consumidor, la económica, la industrial y la de servicios subían por encima de lo esperado. Las ventas minoristas descendían en noviembre del 0.1% al -0.3%, en línea con las previsiones, aunque en términos anualizados las mejoraban con un – 1.1% vs -1.5%. El croata del BCE, Boris Vujcic, afirmaba que la Eurozona conseguirá evitar una recesión y que no están discutiendo sobre bajadas de tipos, ni lo harán seguramente antes del verano.
El petróleo retrocedía cerca de un 3% debido a los recortes de los precios saudíes, lastrando a las acciones de las compañías petrolíferas, y Boeing caía casi un 10% antes de la apertura del mercado estadounidense debido a un accidente en un 737 Max 9, aunque, una vez más, eran las tecnológicas las que salían a “salvar los muebles”, provocando un repunte de las bolsas.
