Payden & Rygel | Hace 27 días, el gobierno federal cerró sus puertas debido al estancamiento presupuestario. La semana pasada, de vuelta a la oficina, presentaron un informe clave para los ajustes del coste de vida de la Seguridad Social: el índice de precios al consumo (IPC) de septiembre. Buenas noticias para los jubilados y los inversores en bonos. El informe reveló que la inflación del IPC subyacente aumentó un 0,2 % en septiembre, en consonancia con el objetivo de inflación del 2 % de la Reserva Federal. Concretamente, mientras que los aranceles impulsaron al alza los precios de los bienes, los precios de los servicios básicos y la vivienda siguen moderándose. El alquiler equivalente de los propietarios, el componente más importante y rígido de la inflación del IPC subyacente, registró su lectura mensual más baja desde enero de 2021. La moderación de la inflación subyacente, junto con la continua debilidad del mercado laboral, respalda la posibilidad de otro recorte de tipos por parte de la Fed en la reunión del FOMC de octubre de esta semana. 

De cara a 2026, a medida que la presión sobre los precios relacionada con los aranceles se desvanezca en los próximos 12 meses y la inflación de los servicios continúe enfriándose, podemos anticipar un escenario en el que la inflación del IPC subyacente alcance el objetivo del 2 % de la Fed a finales del verano de 2026. Y, como dijo el gobernador de la Fed en su último discurso, una inflación en camino hacia el 2 % no supondrá «un obstáculo para una política monetaria más neutral».