Paul Diggle (abrdn) | El banco central europeo se muestra claramente indeciso entre incrementar los tipos entre 25 y 50 puntos básicos en su reunión del 4 de mayo. En su reunión anterior, el BCE había sugerido una reducción a incrementos más reducidos, de 25 puntos básicos. Sin embargo, los recientes comentarios en la prensa de los miembros más duros del banco central han puesto sobre la mesa una subida mayor, de 50 puntos básicos.

Estos miembros apuntan a la fortaleza de las presiones inflacionistas subyacentes generadas por la rigidez del mercado laboral y la fortaleza de la demanda. El resultado de las negociaciones salariales del sector público alemán también favorece el argumento de los miembros halcones, ya que el Gobierno y los sindicatos han alcanzado un acuerdo que supone un aumento salarial medio de alrededor del 6% tanto para este año como para el próximo.

Por ahora, nuestra línea de base es una subida de 25 puntos básicos. Esperamos así al menos otra subida adicional de tipos en la reunión de junio, antes de una pausa y un eventual ciclo de recorte de tipos durante 2024.