Etiqueta: Alemania

Inicio de cobertura en Rheinmetall con recomendación de Compra (P. O. 2.102 eur/acc): sólidas perspectivas de crecimiento

Consenso del Mercado
rheinmetall

Carlos Pellicer Vercher (Bankinter) | Iniciamos cobertura con recomendación de Compra: Sólidas perspectivas de crecimiento y vientos de cola por el aumento estructural del gasto en defensa. Entre los motivos que dan soporte a nuestra tesis de inversión destacan: (i) El aumento estructural del gasto en defensa por parte de los gobiernos en Europa y su compromiso de acometer las inversiones a través de compañías domésticas. (ii) Sólido crecimiento de la cartera de pedidos gracias a la diversificación de su […]

Tras comprar el 21% de ITA, se prevé que el objetivo de Lufthansa sea la futura compra total; se fija P.O. de 10,2 €/acción (potencial +45%)

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Lufthansa_avión

Bankinter | Mantenemos recomendación en Vender por perspectivas débiles para el sector, por menor crecimiento y mayor inflación. En nuestra opinión, Lufthansa debe hacer frente, igual que el resto del Sector, a riesgos más elevados, menor crecimiento económico y mayores perspectivas de inflación. A pesar de que cuenta con varias fortalezas, como balance saneado y acceso a mayores rutas con la entrada en el accionariado de ITA, mantenemos recomendación en Vender por un entorno geopolítico más complejo. -Impacto potencialmente elevado […]

Heidelberg logra un margen EBITDA de 70-90% con el cemento 0 emisiones vs 29% en el resto del cemento que producen en Europa gracias a los subsidios

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Fábrica de la cementera alremana Heidelberg

Morgan Stanley | Nuestra analista Cedar Ekblom resume el Capital Markets Day de la compañía en un mensaje de crecimiento de beneficios sostenido (7-10% CAGR en EBIT, vs MSe 9%) y disciplina en retornos (ROIC ~12% en 2030). Los objetivos 2030 se mantienen en línea con lo esperado por el consenso. El CMD se celebró en Brevik, donde la compañía tiene la primera planta cementera con 0 emisiones y en la que obtiene unas cifras destacables gracias principalmente a los […]

Aunque los IPO podrían desbloquear valor, es difícil que superen el 30% de prima con el que ya cotiza Thyssenkrupp: Underweight, P. O. 6,90 eur/acc

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Thyssenkrupp

Morgan Stanley | El CEO de la compañía va a presentar un plan estratégico en Sep-25, que intentaría transformar la compañía en una estructura holding con control mayoritario sobre las distintas divisiones. Según la prensa, el plan también supondría el despidos, la venta del 30% de Steel Europe a EPG, una IPO del 49% de su división de Marine Systems, el IPO de Material Services (trading de acero) y el cierre o venta de parte de su negocio de tecnología automotriz. Se celebrará […]

China está cerca de superar a Alemania como principal proveedor extranjero de España

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Comercio Contenedores Puerto

Alphavalue/ Divacons | El Club de Exportadores e Inversores Españoles señaló que, tras los datos de comercio exterior del 1T25, China está cerca de superar a Alemania como principal proveedor extranjero de España. En un comunicado, la organización indicó que las exportaciones españolas a China crecieron un +24,2% en el 1T25, mientras que las importaciones desde China aumentaron un +22,4% en el mismo periodo, según los datos de Comercio. Tras estos incrementos, los datos reflejan que el déficit de España […]

El PIB final de Alemania tras las elecciones se revisa al alza hasta el -0,2% anual en comparación con el -0,4% preliminar

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Economía de Alemania

Bankinter | El PIB final de Alemania fue revisado al alza: -0,2% anual vs -0,4% preliminar. Las componentes: Consumo Privado: +0,5% vs +0,4% ant.; Consumo Público: +2,6% vs +3,6% ant.; Formación Bruta de capital: -1,0% vs -2,5% ant.; Exportaciones: -1,1% vs -4,7% ant.; Importaciones: +2,5% vs +1,0% anterior. En términos intertrimestrales, el PIB crece +0,4% trimestral vs +0,2% preliminar. Opinión: Buenas noticias para la economía alemana, aunque sigue en zona de contracción en términos interanuales. Estos datos indican un aumento […]

Los multiplicadores de Bayer son bajos (VE/Ebitda 7,0x; P/VC 0,7x) y sugieren valor, pero están justificados por la restructuración pendiente

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Logo de Bayer

Bankinter | Las principales cifras del 1T 2025 son: ventas 13.738M€ (-0,2% a/a y -0,1% ajustado a tipo de cambio y perímetro, consenso 13.520M€). Ventas Agricultura 7.580M€ (- 4,1%), ventas Farma 4.548M€ (+4,4%), ventas Consumo y otros 1.610M€ (+7,3%). Margen bruto 59,1% (-1,3 p.p.), EBITDA recurrente 4.085M€ (-7,4%, consenso 3.876M€), BNA 1.299M€ (-35,1%, consenso 1.606M€), BPA ajustado 2,49€ (-11,7%, consenso 1,56€), cash flow libre -1.528M€ (-2.626M€ en 1T 2024), deuda financiera neta 34.255M€ (+5,0% en 2025), DFN/EBITDA recurrente 3,5x (3,2x […]

El IFO mejora en línea con lo estimado, apoyado en la mejora de expectativas ante la moderación de las tensiones comerciales

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Economía de Alemania

Bankinter | El Índice IFO de Clima Empresarial avanza en mayo hasta situarse en 87,5 vs 87,3 estimado y 86,9 anterior. Por componentes, mejoran las Expectativas hasta 88,9 vs 88,0 estimado y 87,4 anterior, mientras que la Condiciones Actuales se debilitan hasta 86,1 vs 86,6 estimado y 86,4 anterior. Mejoran todos los sectores, pero sobre todo las Manufacturas y el Comercio Mayorista.  El IFO mejora prácticamente en línea con lo estimado, apoyado sobre todo en la mejora de expectativas ante […]

Se reitera recomendación de Vender Mercedes Benz y BMW; el P.O. del primero cae hasta 50,4€ desde 56,9€ anterior, el del segundo se mantiene en 71,6€

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Logo Grupo Mercedes-Benz

Bankinter | Revisamos la valoración de Mercedes Benz tras los resultados del 1T25. El trimestre prolonga la tendencia de caída de demanda y compresión de márgenes sobre la que venimos advirtiendo. Consideramos altamente probable que la nueva normalidad para el margen EBIT del segmento coches se mueva alrededor de 6%/7%, lejos de los niveles de doble dígito mantenidos en ejercicios anteriores. Estas dinámicas se prolongarán durante el resto del año. De hecho, la Compañía reconoce que si los aranceles no […]

Los economistas alemanes ven falta de coraje para las reformas económicas en la nueva coalición de gobierno

Consenso del Mercado
alemania_CDU_Merz

CdM | El 26% de los participantes en el último Panel de Economistas del Ifo Institute considera que el Gobierno rojinegro de Alemania está mal o muy mal posicionado en lo que se refiere a cuestiones económicas. Sólo el 29% espera que el nuevo Gobierno afronte bien los retos de la política económica, mientras que el 44% se muestra neutral. En la encuesta participaron 179 profesores de economía de Alemania. «La CDU/CSU y el SPD han hecho grandes concesiones en […]