Morgan Stanley | Esperamos que Sanofi publique en línea con las expectativas de mercado y reiterar el guidance 2022. Esperamos subidas del BPA de consenso de 2-3%, sobre todo por efecto divisa. El centro de atención debería seguir siendo Dupixent, los movimientos en la unidad de GenMed y las vacunas. Seguimos Overweight en Sanofi ya que pensamos que el descuento por Zantac es demasiado fuerte, con Sanofi cotizando con un 34% de descuento frente a sus competidores, comparado con un […]

Morgan Stanley | Analizamos las implicaciones de la reunión de emergencia energética del 9 de septiembre de la Unión Europea (UE). Los planes filtrados (Reuters) sugieren que los gobiernos de la UE redistribuirán los beneficios a los consumidores, esto podría reducir el aumento de los costes energéticos de €1.2tr  a €670bn sobre 2023/24. Si bien la incertidumbre sigue elevada, en nuestro escenario base, una mayor intervención mantendrá las Utilities más positivas (en neto) que antes de la crisis. Nos gustan […]

Morgan Stanley | Tras el recorte en lo que va de año de -21%, y a pesar de su superioridad en resultados (batió en un +11% en 1H la  semana pasada), es difícil  calcular donde se estabilizará la prima con la que cotiza frente a su sector. La compañía tiene un colchón importante en opex a través de su gasto de publicidad y promociones del 55% de las ventas que debería darle soporte a la valoración. A pesar de su […]