Etiqueta: Política monetaria

La Fed adoptará una postura a favor de esperar antes de tomar nuevas decisiones

Consenso del Mercado
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François Rimeu (Crédit Mutuel AM) | Esperamos que la Reserva Federal (Fed) mantenga los tipos de interés sin cambios en marzo, en un contexto de inflación persistente e incertidumbres vinculadas a la situación en Oriente Medio. La actualización trimestral del Resumen de Proyecciones Económicas (SEP) podría reflejar una postura más restrictiva por parte del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC): dado que la mayoría de los miembros siguen centrados en los riesgos de inflación, es posible que más responsables políticos […]

El Banco Popular de China deja sus tipos sin cambios por noveno mes consecutivo: el tipo a un año-LPR en 3% y a cinco años para tipos hipotecarios en 3,5%

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Link Securities | El Banco Popular de China (PBoC) dejó sus tipos de interés de referencia sin cambios por noveno mes consecutivo en febrero, en línea con las previsiones de los analistas, indicando que sus miembros no tienen prisa en introducir flexibilidad monetaria de forma generalizada, tras las recientes medidas específicas adoptadas. El tipo de interés a un año-LPR se mantuvo en el 3%, mientras que el tipo de interés a cinco años-LPR, referencia para los tipos hipotecarios se mantuvo […]

Una salida anticipada de Lagarde podría elevar el umbral para introducir cambios en la política monetaria

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Christian Schulz (Allianz Global Investors) | Las especulaciones sobre una posible salida anticipada llevan tiempo circulando. El Financial Times sugiere que Lagarde querría que su sucesor estuviera designado antes de las elecciones presidenciales francesas de 2027, un motivo plausible que pone de relieve los riesgos más amplios que ese proceso electoral podría generar para las instituciones europeas. Los principales candidatos procederían de los dos grandes Estados miembros que nunca han ocupado la presidencia del BCE: España – Hernández de Cos: probablemente pondría mayor énfasis […]

Alemania: impulso fiscal moderado en 2025 (9 Bn€ por debajo del objetivo) pero se espera una expansión de unos 120 p.b. para 2026

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Morgan Stanley | Según Jens Eisenschmidt (Macro Europa), el déficit del gobierno central alemán alcanzó 65bn de euros en 2025 por encima de los 40bn de euros de 2024 en gran parte a causa de un aumento del gasto (+6%Y), pero también por menores ingresos (-3%Y). El mayor gasto total (493bn de euros, +6%Y) estuvo impulsado por los programas sociales, subsidios energéticos y el gasto en Defensa, en especial en equipo militar. Aun así, quedó 9bn de euros por debajo del objetivo del gobierno en gran parte […]

La función de reacción de la Fed no debería cambiar bajo la presidencia de Warsh

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Morgan Stanley | Seth Carpenter (Macro Global) comenta que, en su opinión la transición no cambiará de manera material la función de reacción de la Fed particularmente en el corto plazo.  Primero, ninguno de los candidatos que la Casa Blanca había mencionado estaba especialmente fuera de la corriente principal en materia de política monetaria, según sus declaraciones públicas. Segundo, las decisiones de política monetaria se toman en comité mediante votación, no exclusivamente por el presidente. Aunque históricamente el presidente ha tenido autoridad para […]

El Banco de Inglaterra mantiene los tipos en el 3,75% y señala que los riesgos de una inflación elevada han disminuido

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Link Securities | Tal y como esperábamos, el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra (BoE) ha mantenido sin cambios su tasa de interés de referencia en el 3,75%. Cinco de los nueve miembros del Comité han votado a favor de esta decisión, mientras que otros cuatro apoyaron una nueva rebaja de estas tasas de 25 puntos básicos, lo que pone de relieve las crecientes divisiones dentro del organismo. Cabe recordar que en el Reino Unido la inflación se […]

El banco central de India mantiene los tipos en 5,25% con una de las tasas de crecimiento más dinámicas del mundo

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Bankinter | El banco central (RBI) mantiene los tipos en línea con lo esperado en 5,25%. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Impacto limitado. Sin embargo, los tipos de interés reales se sitúan en terreno positivo (IPC diciembre +1,3%) lo que ofrece margen de maniobra al RBI para que baje los tipos a lo largo de 2026. A esto se unen los recientes acuerdos alcanzados con Europa y Estados Unidos en materia arancelaria. Concretamente, con Europa elimina los aranceles […]

El umbral para que el BCE cambie su postura monetaria sigue muy alto

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Frederik Ducrozet, director análisis macro económico de Pictet WM

Frederik Ducrozet (Pictet WM) | Que no quepa duda, el BCE sigue firmemente en pausa. Los tipos de interés se mantienen sin cambios, siendo la decisión unánime. Su presidenta Lagarde ha concluido que los riesgos para las perspectivas económicas son en general equilibrados, aunque la situación es algo menos cómoda. Pero, en la rueda de prensa, por lo demás aburrida, hay un par pequeños cambios que indican creciente malestar en el BCE respecto a un euro más fuerte: La declaración indica […]

El BCE monitoriza la apreciación del euro y su impacto desinflacionista

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Miguel Ángel Rico (Creand Asset Management)

Miguel Ángel Rico (Creand AM) | El BCE no se encuentra en disposición de cambiar el mensaje ni de indicar claramente cuándo se producirían nuevas bajadas, ni de señalar que se inclina hacia subidas. Los tipos se mantienen en el 2%. Además, su comunicado permanece prácticamente sin cambios respecto al de diciembre. El actual nivel de tipos permite al BCE situarse en una posición cómoda por si, en el futuro, hubiera que hacer frente a eventuales shocks económicos. De hecho, […]

El próximo movimiento de tipos del BCE será al alza, en lugar de a la baja

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Irene Lauro

Irene Lauro (Schroders) | El crecimiento de la zona euro sigue superando las expectativas, con una demanda interna que cobra impulso a medida que los tipos de interés más bajos y el apoyo fiscal se dejan sentir en la economía. Es cierto que la inflación general ha caído por debajo del objetivo, pero el BCE no le dará mucha importancia, dada la volatilidad de los precios de la energía. En cambio, creemos que los responsables políticos seguirán centrados en la […]