Fed dovish pero no tanto: mantiene tipos (5,25%- 5,5%), tres bajadas en 2024 y la reducción del balance

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Renta 4 | Las bolsas europeas abren al alza (futuros Eurostoxx +1%), haciendo lectura de un mensaje “dovish” de la Fed, aunque en nuestra opinión no lo es tanto. En línea con lo esperado, la Fed mantiene tipos de interés (5,25%- 5,5%) y, aunque endurece el “dot plot” de 2025-26, mantiene las tres bajadas para 2024 y seguirá reduciendo su balance al ritmo actual (60.000 mln eur de Treasuries y 35.000 mln eur de MBS al mes) aunque pronto podría frenar dicho ritmo. En concreto, y en cuanto al “dot […]

La Fed revisa al alza sus expectativas de crecimiento y el Dot Plot mantiene tres bajadas de 25 pbs en 2024

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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | En una jornada en la que la Reserva Federal (Fed) estadounidense acaparó toda la atención de los inversores, los principales índices bursátiles europeos cerraron ayer de forma mixta, sin grandes cambios, aunque por encima de sus niveles más bajos del día. No ocurrió lo mismo en las bolsas estadounidense que, como luego analizaremos, acogieron de forma muy positiva lo comunicado por la Fed y por su presidente, Jerome Powell, tras la reunión del Comité Federal de […]

El Banco de Inglaterra esperará al menos hasta junio antes de aplicar el primer recorte

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Luke Bartholomew (abrdn) | El Banco de Inglaterra mantendrá los tipos de interés en su próxima reunión. La distribución de los votos de los responsables políticos revelará que el Comité de Política Monetaria sigue profundamente dividido sobre el rumbo adecuado que debe seguir la política monetaria, y es probable que al menos un miembro vote a favor de un recorte, mientras que otros podrían seguir prefiriendo endurecer la política monetaria.  Esta división en el Comité de Política Monetaria de la autoridad […]

El Banco de Japón pone fin a la era de los tipos de interés negativos y el control de la curva de rendimiento

Christoph Siepmann

Christoph Siepmann (Generali Asset Management) | El Banco de Japón ha suprimido un mes antes de lo que esperábamos, su política de tasas de interés negativas (NIRP) y su control de la curva de rendimientos (YCC) en un solo movimiento, junto con el fin de las compras de ETFs, J-Reits y el anuncio de reducir la compra de CP y bonos corporativos (que se interrumpirá en aproximadamente un año). Sin embargo, el banco continuará con el núcleo de su política sin […]

El Dot Plot de la Fed reflejará tres bajadas de tipos para este año, con riesgo de que bajen a dos

Morgan Stanley | Nuestra analista Ellen Zentner espera que la Fed mantenga tipos en el 5,375%. También espera muy poco cambio en el statement y en las proyecciones económicas (SEP), donde espera que la Fed ofrezca un outlook más optimista respecto al crecimiento. De hecho, respecto al SEP de diciembre, el único cambio que espera Ellen es con relación al crecimiento del PIB 2024 (de 1.4% en dic a 1.8%). Respecto al Dot Plot estima que refleje tres bajadas este año aunque reconoce que hay un riesgo claro de que reflejan […]

China mantiene los tipos para los préstamos a 1 y 5 años (3,45% y 3,95%, respectivamente)

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Intermoney | Los principales bancos comerciales dejasen sin cambios tanto el tipo para los préstamos preferenciales a 1 y 5 años (3,45% y 3,95%; respectivamente). La realidad es que los primeros signos de estabilización económica en los primeros dos meses de 2024 han reducido la urgencia de reducir los tipos. Aun así, el crecimiento irregular y las persistentes presiones deflacionarias son señales de que, a lo largo del año, se necesitan más estímulos.

La atención puesta en el FOMC: los mercados tienen más que descontado que la Fed no “moverá ficha” y no bajará sus tipos ni en la reunión de hoy ni el la próxima

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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | En una sesión de moderada actividad, con algunos inversores optando por mantenerse al margen del mercado a la espera de conocer lo que comunica hoy la Reserva Federal (Fed), los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses, yendo de menos a más, cerraron el día de ayer con ganancias, con la mayoría de ellos marcando nuevos máximos anuales, y el S&P 500 cerrando por decimoctava vez en lo que va de año en máximos históricos. No […]

Cautela y paciencia para la Fed: la primera bajada de los tipos podría darse en junio, una vez que la desaceleración de la economía se refleje en los precios

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Franck Dixmier (Allianz Global Investors) | Las expectativas de recortes de tipos de interés por parte de los bancos centrales se han revisado fuertemente a la baja desde principios de año y siguen alimentando la volatilidad en los mercados de tipos de interés. Pero es poco probable que la próxima reunión de la Reserva Federal estadounidense (Fed) ofrezca a los inversores información materialmente nueva. Las últimas cifras publicadas en EE.UU. confirman que el entorno no es favorable a una bajada […]

El Banco Central de Australia mantiene los tipos sin cambios en el 4,35% y elimina las referencias a próximas subidas

Banco central de Australia

Link Securities | El banco central de Australia (Royal Bank of Australia, RBA) mantuvo sus tipos de interés sin cambios en el 4,35%, como se esperaba. No obstante, el banco central sorprendió, eliminando en su comunicado toda referencia explícita a la posibilidad de subidas futuras de tipos de interés. Ahora, el RBA indicó que no descarta nada, y que el sendero de los tipos de interés que asegura mejor el retorno de la inflación al objetivo en un tiempo razonable […]

El BoJ abandona la era de tipos negativos, sube tipos por primera vez en 17 años y los coloca en el rango +0,0% /+0,1%

Economia japonesa

Bankinter | El Banco de Japón abandona la era de tipos negativos. Sube tipos por primera vez en 17 años y los coloca en el rango +0,0% /+0,1% desde – 0,1% anterior. De esta manera abandona la era de tipos negativos donde estaba desde 2016. También abandona el sistema de control de la curva de tipos, aunque declara que continuaría comprando bonos a largo plazo si fuese necesario. El BOJ también dejará de comprar ETF y J-REITS (vehículos de inversión […]