Banco Sabadell | Los resultados de la compañía correspondientes al 3T23 han estado por encima en EBIT ajustado (-48% vs -50% BS(e) y -51% consenso) donde destaca el buen desempeño de la división de E&P (+8% vs BS(e) en EBIT; 78% EBIT del Grupo). En el resto de divisiones también destacamos en positivo la aportación de Refino (328 M euros vs 240 M euros BS(e); 10% EBIT del Grupo) y de Plenitude (+219 M euros vs 175 M euros BS(e)). Además, la generación de caja es buena y alcanza los 3.369 M euros, ligeramente por encima de nuestra previsión (3.200 M euros BS(e)).

Tras esta evolución positiva, elevan la previsión de EBIT ajustado para 2023 hasta c. 14.000 M euros (vs 14.353 M euros BS(e) y 13.802 M euros consenso), que resulta no sólo de un escenario de precios del Brent superior (+4 dólares/barril), sino también de mayores eficiencias.

Esperamos acogida positiva para estos Rdos. que han estado por encima y muestran un sólido performance de la compañía en el entorno favorable actual de precios del crudo. El valor sube un +12% vs Euro STOXX50 en 2023. COMPRAR. P.O. 17,50 euros/acc. (potencial +13,03%).

Rdos. 3T’23 vs 3T’22:

EBIT: 3.014 M euros (-47,8% vs -53,0% BS(e) y -50,6% consenso);

BDI: 1.818 M euros (-51,3% vs -57,2% BS(e) y -56,3% consenso).

Rdos. 9meses’23 vs 9meses’22:

EBIT: 11.036 M euros (-34,3% vs -36,1% BS(e) y -35,3% consenso);

BDI: 6.660 M euros (-38,4% vs -40,4% BS(e) y -40,1% consenso).