Santander Corporate & Investment | Los bancos estadounidenses iniciaron la temporada de resultados del 2T23 el pasado viernes con las publicaciones de JPMorgan, Wells Fargo y Citi. Los dos primeros reportaron fuertes mejoras en los ingresos gracias al aumento del margen financiero, mientras que el último experimentó debilidad en sus operaciones financieras que mitigó en parte la mejora del margen financiero.

JPMorgan reportó ingresos por USD 41,3mm, superando las previsiones de los analistas ya que se ha aprovechado de un margen de intermediación récord gracias a los altos tipos de interés. Los resultados del banco también se vieron impulsados por el primer trimestre de consolidación de First Republic tras su adquisición el 2 de mayo como parte de una operación respaldada por el gobierno, con un beneficio de USD 2,7mm. El margen financiero de JPMorgan fue de USD 21,9mm, +44% a/a o +38% excl. First Republic. El banco ha elevado sus previsiones del margen financiero para el ejercicio completo hasta USD 87mm (desde USD 84mm) aunque también señaló que la competencia en el precio de los depósitos podría reducir el margen financiero «sustancialmente por debajo de los niveles estables (run rate) de este trimestre en algún momento del futuro». Los ingresos de banca de inversión aumentaron en un 11% a/a hasta USD 1,5mm, mientras que los ingresos de mercados de capital cayeron en un 10% a/a. Esto ayudó a que el beneficio neto de JPMorgan aumentara a USD 14,47mm a pesar de que el banco duplicara con creces las provisiones trimestrales que había fijado para pérdidas crediticias hasta USD 2,9mm (de los cuales USD 1,1mm correspondían a la cobertura de la cartera de First Republic), con una acumulación de provisiones de USD 1,5mm y aplicación de provisiones por USD 1,4mm. Esta provisión incluyó USD 1,1mm por la cartera consolidada de préstamos para oficinas. Los depósitos medios del banco cayeron en un 6% a/a pero subieron un 3% t/t hasta USD 2,4bn, incluida los casi USD 68mm en depósitos de First Republic que se sumaron en mayo. Según el banco, este efecto se debe al endurecimiento cuantitativo de la Fed, e indicó durante la teleconferencia con analistas que en el futuro prevé una ligera bajada en los principales negocios de aquí en adelante. El banco reportó un ratio CET1 del 13,9%, estable en términos intertrimestrales.

El beneficio de Citigroup cayó un 36% a/a hasta USD 2,92mm en 2T23, ya que los mayores costes por despidos, resultados de operaciones financieras y dotaciones lastraron los resultados a pesar del incremento del 16% a/a en el margen financiero del banco. Si bien el banco reportó un incremento del 15% a/a en operaciones de tesorería y comercio internacional y del 6% a/a en ingresos totales de banca personal en 2T23, los ingresos de mercados de capitales cayeron un 13% a/a en el trimestre hasta USD 4,6mm, mientras que las comisiones por banca de inversión cayeron un 24% hasta USD 612mn. Como resultado, los ingresos totales cayeron un 1% a/a hasta USD 19,4mm, cerca de las previsiones del consenso de los analistas. El banco registró un aumento de los gastos del 9% a/a en 2T23 hasta USD 13,6mm, debido al coste de los 1.600 despidos (cifra que el propio banco ya preveía que sería alta). Al mismo tiempo, los costes crediticios aumentaron en un 43% a/a hasta USD 1,8mm, siendo las bajas de deudas por tarjetas de crédito la partida principal, según el banco. Por otro lado, la base de depósitos de Citi se mantuvo prácticamente estable en USD 1,3bn a/a, y el banco compensó las presiones en algunos de sus segmentos con el incremento de los depósitos institucionales. El ratio CET1 del banco aumentó hasta el 12,5% a cierre de junio, desde 12,3% en 1T23.

El beneficio neto de Wells Fargo aumentó en un 57% a/a en 2T23 gracias a la subida del 29% a/a de su margen financiero hasta USD 13,16mm. El banco también elevó su previsión del margen financiero para el ejercicio, y ahora apunta a un aumento del 14% a/a (vs. anterior: 10%). El banco dotó USD 1,71mm en provisiones para pérdidas crediticias en 2T23, lo que incluye un aumento de USD 949mn t/t, principalmente por pérdidas potenciales en préstamos para la compra de oficinas, pero también por mayores saldos en tarjetas de crédito. No obstante, Wells Fargo señaló que no había experimentado pérdidas significativas en la cartera de préstamos comerciales para la compra de oficinas, que ascendía a USD 33,1mm en préstamos (o 3% de la cartera crediticia total) a 30 de junio de 2023. Al mismo tiempo, el banco reportó que su base media de depósitos aumentó en un 2% a/a aunque cayó en un 6% a/a en términos de cierre de periodo hasta USD 1,3bn «como reflejo de las salidas de depósitos de los consumidores para gastos en consumo, así como la migración de clientes a alternativas de mayor rentabilidad». El ratio CET1 del banco fue del 10,7% en 2T23 vs. 10,8% el trimestre anterior.