Bankinter | Los resultados 1T 2023 mejor de lo estimado y con mejora de guías. Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg: Las ventas de coches alcanzan 503.483M (+3,0% a/a), ingresos 37.516M€ (+8,0%) vs. 36.941M€ estimado, EBIT 5.504M€ (+5,0% a/a) en línea con la cifra preanunciada por la Compañía y vs. 4.843M€ est., BNA 4.011M€ (+12% a/a) vs. 3.162M€ estimados.

Opinión del equipo de análisis: Cifras mejores de lo estimado y que muestran una buena evolución. Mercedes mantiene intacta su capacidad de fijación de precios sin penalizar su demanda. Las ventas de unidades crecen +3% a nivel global (hasta 503.483 unidades) con un comportamiento especialmente positivo en Europa (8% en conjunto; por países: España +28%, Italia +22%, Alemania +21%). Los márgenes siguen apoyados por el fuerte crecimiento de ventas de los vehículos de gama más premium (+18%) y de los eléctricos puros (+89%). Pese a ello el margen EBIT hace lo que estimábamos, retroceder desde los niveles extraordinariamente elevados que
alcanzaron el año pasado. Ahora bien, se mantiene en niveles muy sólidos. El margen EBIT del grupo se sitúa en 14,7% (vs. 15% en el 1T 2022) y en el segmento auto queda en 14,8% (vs. 16,5% en 1T 2022). El balance ofrece también buenas noticias. La caja neta del negocio industrial avanza hasta 28.900M€ (+8,6%) desde cierre de 2022). A futuro mejora sus guías para el margen EBIT del segmento de furgonetas (hasta 11%/13% desde 9%/11%) y estima que el del segmento auto se situará en la parte alta de su rango (12%/14%). En definitiva, buenas noticias.