Morgan Stanley | Pirelli está muy bien posicionada en el segmento de ruedas de alto rendimiento con una cuota de más del 70% (55 en Michelin por ejemplo). Además, Pirelli está superando a sus homólogas en homologaciones para vehículo eléctrico y eso será el mayor motor de crecimiento en los próximos años.

Pirelli además está barata a 7.8xPE 2023 (aunque en esta métrica está en línea con el resto del sector a nivel global a 7.6x) pero donde de verdad se ve el atractivo es en el de FY yield. El elevado apalancamiento ya no es un problema tan gordo ya que está a 2x DN/ebitda y el aumento de visibilidad en la ruedas de reemplazo debería hacer que el elevado endeudamiento deje de ser un lastre en la valoración.

Pirelli, de Equal a Overweight, Precio Objetivo 5,50 euros/acción.