Categoría: Consenso del Mercado

La Unión Europea como emisor soberano reconocido

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Florian Späte /Martin Wolburg (Generali AM) | El objetivo de la UE de que su deuda sea tratada como soberana se ve restringido por los limitados recursos de ingresos propios -apenas alrededor del 1% del PIB (150.000 millones de euros en 2025)-, procedentes principalmente de las contribuciones de los Estados miembros (65%), con porcentajes menores de derechos de aduana (14%), IVA (16%) y gravámenes sobre residuos plásticos (5%). Los principales proveedores de índices rechazaron en 2024 incluir a la UE […]

La postura ligeramente hawkish de Lagarde respalda el euro

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Ebury | Esta decisión se justifica tanto por la mayor incertidumbre, que la presidenta Lagarde ha destacado en repetidas ocasiones durante la rueda de prensa, como por la magnitud de las últimas bajadas, ya que el nivel actual de los tipos puede considerarse «objetivo». Los comunicados de la presidenta Lagarde, que en nuestra opinión fueron moderadamente hawkish, provocaron que el mercado haya dejado de descontar plenamente una nueva bajada de tipos, no solo este año, sino también el siguiente. La […]

El crecimiento mundial va por buen camino: las actuales perspectivas son las más sólidas desde enero de 2022

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MFS Investment Management | La OCDE elabora indicadores adelantados útiles y las noticias para la economía mundial son bastante buenas. Tras agregar los datos de los países para estimar un indicador adelantado de la economía mundial, el equipo de Información de Mercados ha establecido que las actuales perspectivas globales pueden ser las más sólidas observadas desde enero de 2022. Aunque los mercados emergentes han sido el principal motor de las expectativas de crecimiento mundial en los últimos meses, también es […]

Una integración europea de la industria de defensa podría aumentar la producción un 22% sin elevar el gasto

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Funcas | La industria europea de defensa afronta un desafío estructural: su fragmentación limita gravemente el aprovechamiento de economías de escala, encarece la producción y frena la capacidad de respuesta ante amenazas de alta intensidad. La idea, contenida en el nuestro último número de Cuadernos de Información Económica, es recogida en el artículo de Miguel Ángel González Simón, que plantea, a partir del rango de diferentes estimaciones recientes de diversas fuentes, una propuesta ambiciosa pero cuantitativamente fundamentada: una mayor integración […]

Las empresas del Ibex 35 reducen su autocartera tras elevar un 20,4% sus amortizaciones hasta un nuevo récord

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CdM | La autocartera de las empresas del Ibex 35, es decir, el número de acciones propias en los balances de las cotizadas se redujo a cierre de 2024 un 34% hasta los 579 millones de títulos. Es la cifra más baja en cinco años y se debe, fundamentalmente, al crecimiento hasta niveles récord de las amortizaciones que las compañías emplean cada vez más como fórmula de retribución al accionista y para reajustar su estructura financiera. Son dos de las […]

La venta de viviendas en España en mayo bate el hasta ahora récord del mismo mes de 2007 con 61.054 operaciones (+40% interanual y +37% trimestral)

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Alphavalue / Divacons | La compraventa de viviendas en España se disparó un +39,7% en mayo respecto al mismo mes de 2024, alcanzando un total de 61.054 operaciones. Esta cifra representa el volumen más alto registrado para un mes de mayo desde 2007, cuando se realizaron 60.032 compraventas, según los datos publicados ayer por el Instituto Nacional de Estadística (INE). Con este avance en el quinto mes del año, que supera en más de 37 puntos el crecimiento observado en […]

La posibilidad de volver a tipo casi cero en EEUU es real, según las Fed de NY y San Francisco

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Norbolsa | La perspectiva de que la Reserva Federal estadounidense vuelva a fijar su objetivo de tipos de interés a corto plazo cercanos a cero en algún momento de los próximos años continúa siendo real a pesar de permanecer actualmente en niveles restrictivos según un nuevo estudio publicado conjuntamente por los Bancos Centrales de Nueva York y San Francisco. El riesgo a medio y largo plazo de que esto suceda se encuentra actualmente en el extremo inferior del rango observado […]

Un plan de inversión privada histórico en Alemania por 300 Bn€ en tres años, en el que participarán más de 30 compañías, se une al plan fiscal del gobierno

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Morgan Stanley | Ayer el periódico alemán Handelsblatt informó de una iniciativa de inversión privada histórica en el que decenas de empresas se comprometerían a realizar inversiones por un total de 300 Bn € durante los próximos 3 años. Este plan se une al Bazooka fiscal Alemán en el que se anunció un plan de inversión de 1tr € incluyendo 500 Bn de gasto en Infraestructura. La iniciativa estaría liderada por los CEOs de Siemens y de Deutsche Bank, y […]

Repunta la actividad en el mercado de capitales

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Morgan Stanley | El sentimiento alcista en los mercados está impulsando el rebote en la actividad de los mercados de capital. En este sentido, Marina Massuti y Bruce Hamilton han revisado al alza sus precios objetivo para las Gestoras de Alternativos de Europa ya que ven una atractiva historia de recuperación en los beneficios, especialmente para las acciones con mayor exposición al PE. Su análisis bottom-up apunta a una robusta recuperación en la inversión del capital pero sobre todo a un repunte en la actividad de desinversión, […]

Las importaciones de cobre en EEUU en 2024 cubren el 53% de la demanda con más de 1,4 M de toneladas vs 850.000 de producción doméstica

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Morgan Stanley | Según varios artículos de prensa, Trump estaría planteando un arancel del 50% para las importaciones de cobre bajo la Section 232, tras un análisis que comenzaba en febrero. Aunque no se han publicado detalles sobre el timeline de aplicación, Lutnick hacía comentarios sobre la posibilidad de aplicarlos desde julio/agosto. Las importaciones de cobre en EEUU en 2024 han cubierto el 53% de la demanda, con más de 1,4 M de toneladas de importaciones frente a la producción […]