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El controvertido tratamiento contable del Fondo de Comercio

Consenso

Leandro Cañibano y Felipe Herranz | En su documento sobre «combinaciones de negocios. Información a revelar, Fondo de comercio y deterioro de valor», el IASB se abre a reconsiderar el tratamiento contable del fondo de comercio y plantea su posición de partida, contraria a la reintroducción de la amortización y partidaria de desarrollar propuestas que reduzcan el coste y la complejidad de los test de deterioro. Y para clarificar la posición financiera de la empresa pide que dentro del patrimonio […]

Este mes, en Consejeros, análisis de Iberdrola

Consenso

José Benito de Vega | El líder europeo en energías renovables (el 69% de sus 54.032 MW instalados está libre de emisiones) dispone de una sólida posición financiera (con una tesorería de 13.800 mn) que le permite asegurar el aumento de un dividendo que a los precios actuales –tras una revalorización del 25% en 2020– supone una RPD del 3,5%. En los nueve primeros meses de 2020 los ingresos cayeron un 8,4% (a 24.284 mn) y el EBITDA un 2% […]

Las acciones de lealtad no tienen quien las quiera

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Reloj de la Bolsa de Madrid

Fernando Rodríguez  | Aprovechando la transposición de la Directiva UE 2017/828, de fomento de la implicación a largo plazo de los accionistas en las sociedades cotizadas, se van a introducir en España las llamadas acciones de lealtad, que permitirán ofrecer voto doble a quienes mantengan sus títulos más de dos años.   Consejeros, proxys, analistas, inversores y emisores, juristas, abogados…La prevista introducción de las Acciones de Lealtad en España, en tramitación parlamentaria dentro de una amplia reforma de la Ley […]

¿Valor o crecimiento?

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Mercados value Growth

Ofelia Marín-Lozano (1962 Capital SICAV) | Para algunos sectores no ha habido crisis bursátil, otros en cambio –bancos, telecos, petróleo,…– han pasado en nueve meses de cotizar a 19x PER a cotizar a menos de 5x. Si todo vuelve a ser ‘normal’, esto no parece sostenible.  La crisis bursátil generada por la pandemia ha acentuado de forma muy notable una tendencia que ya veníamos observando durante años: la creciente disparidad de valoraciones, medidas por los indicadores más comúnmente utilizados (PER, […]

Raúl Morales: “Este año hemos aprobado 35 patentes y tenemos 65 en vías de aprobación”

Consenso
Raul Morales

Mari Pinardo | Soltec, una empresa nacida en Molina de segura en 2004, es el tercer fabricante de seguidores solares del mundo y la protagonista de la primera salida a Bolsa en España desde 2018. Con un notable éxito: si el pasado 29 de octubre levantaba en el mercado más de 150 millones de euros y salía a cotizar a 4,82 euros/acción –capitalizando 440 millones–, mes y medio después la acción en el mercado continuo alcanza los 7,90 euros/acción, pese […]

Rafael Piqueras: “Es mucho más difícil movilizar el voto de los fondos españoles que el de los extranjeros”

Consenso
Rafael Piqueras

Fernando R. López de Andujar | “Cuando apareció la directiva, los analistas de J. P. Morgan o Fidelity te recibían en Londres con una sonrisa…. El ‘engagement’ era algo ya demandado por la compañía”. Rafael Piqueras, presidente de la Asociación de Emisores Españoles, Secretario General y del Consejo de Enagas, habla de la transposición de la directiva 828/2017 a la normativa española. “Donde espero que tenga más fuerza es con los inversores o fondos españoles, que son muy pasivos. Cuando quieres […]

Peter W. Howitt: «El año próximo habrá un boom económico mundial, y una revitalización de la innovación»

Consenso
Peter Howitt

Pablo Pardo (Washington) | El canadiense Peter Howitt, ganador de la edición de este año del Premio Fronteras del Conocimiento del BBVA junto con el francés Philippe Anghion, se dedica al análisis de la que, debido al Covid-19, probablemente se haya convertido en el área de investigación más  “de moda” de la Economía: la innovación. Para este profesor de la Universidad de Bown, una de las más prestigiosas de Estados Unidos, y experto en destrucción creativa –el famoso principio de […]

El reporting ESG en el Consejo: 
hacia el fin de la sopa de letras

Consenso

Tomás Conde* | Ni los consejeros ni los presidentes de las comisiones de auditoría se sienten aún cómodos con esta información porque, pese a que los informes integrados llevan los sellos de las ‘big four’ en la mayoría de los casos, el alcance de la «verificación» -una especie de auditoría de segundo nivel- se considera que tiene una seguridad menor que los métodos de auditoría financiera tradicionales. La integración de los asuntos extrafinancieros está entrando de verdad en el “mainstream” […]

El BOE no basta para generar tejido empresarial

Consenso

Juan Pedro Marín Arrese | Cabe dudar de nuestra capacidad de absorción de fondos comunitarios dirigidos a proyectos como la digitalización, que requieren de una sólida base tecnológica. Otro tanto ocurre con la transición ecológica cuyo pleno aprovechamiento requiere de una infraestructura industrial de la que carecemos. Por cada euro invertido en un parque solar, más de la mitad revierte en quien fabrica las placas. Hemos experimentado en 2020 el mayor cataclismo que se recuerda en tiempos de paz. Desde […]

La austeridad es pasado, ¿exagerado?

Consenso

Fernando G. Urbaneja | Ni agencias de calificación ni acreedores han pedido aún la palabra pero si la recuperación es en K, y algunos van hacia abajo, puede ser pronto para darla por acabada. Aprobados los Presupuestos 2021, el gobierno (que Pablo Iglesias califica de social-comunista) se siente aliviado en cuanto a su estabilidad inmediata. Tiene más posibilidades de durar toda la legislatura (hasta finales de 2023) pero pocas garantías, porque en la política actual el contador empieza a correr […]