Felix Feather (abrdn) | El aumento de tipos de interés anunciado hoy por el BCE se esperaba de forma generalizada desde la última reunión del Consejo de Gobierno, celebrada en junio.

Sin embargo, hay indicios de que la autoridad monetaria europea está dispuesta a poner fin a su actual ciclo de subidas, el más agresivo de su historia. Así lo revela un ligero pero importante cambio en la redacción del Comunicado de Política Monetaria. Los tipos ya no «se llevarán a niveles suficientemente restrictivos», sino que «se fijarán en niveles suficientemente restrictivos».

Aunque la puerta está abierta a hacer una pausa en septiembre, tampoco está cerrada a otra subida. La decisión dependerá de los datos.

Esperamos que éstos sean lo suficientemente débiles como para justificar una interrupción, ya que las presiones inflacionistas subyacentes están disminuyendo y la actividad sigue debilitándose conforme el efecto del endurecimiento anterior se transmite a la economía.

Sin embargo, la decisión es claramente marginal, y los inversores tendrán que seguir de cerca el flujo de datos si desean anticipar el próximo movimiento del BCE. Los principales indicadores son la publicación de las proyecciones del BCE y las cifras del IPC correspondientes a dos meses.»