Marco Meijer (Mediolanum) | El BCE fue unánime y mantuvo el tipo de depósito en el 4%. Lagarde declaró que el Consejo de Gobierno considera que la política monetaria es ahora suficientemente restrictiva para que la inflación vuelva a situarse en el objetivo del 2% en su debido momento. La inflación sigue siendo demasiado elevada, pero Lagarde destacó los progresos realizados desde la reunión de septiembre. El crecimiento de la zona euro es débil en general, y los riesgos para el crecimiento se consideran a la baja. 

Una observación clave fue que el aumento de las rentabilidades a largo plazo se debió en gran medida a factores externos a la zona euro, y que esto ha contribuido al endurecimiento de las condiciones de financiación. La encuesta sobre préstamos bancarios y otros sondeos muestran una mayor debilidad del endeudamiento de los hogares y un debilitamiento de la inversión empresarial hasta finales de año y el primer trimestre de 2024. Sin embargo, el BCE ve margen para que la economía recupere impulso a partir de entonces, lo que debería reflejarse en las proyecciones de los servicios de la Comisión del 14 de diciembre. 

En resumen, el BCE considera que ha hecho lo suficiente por ahora, y que los tipos se mantendrán probablemente en el nivel actual hasta bien entrado 2024. Han dado a entender que la venta masiva de bonos europeos no se justifica por factores internos, sino más bien por factores mundiales (léase: bonos del Tesoro de Estados Unidos). Por este motivo, la reunión puede considerarse moderada. Es posible que a corto plazo veamos unos rendimientos más bajos y un euro más débil.