J. P. Morgan | El fuerte aumento de los casos de Covid-19 plantea riesgos para el crecimiento europeo durante el invierno. Afortunadamente, las muertes son mucho más bajas que en olas anteriores, pero el aumento de casos está obligando a los gobiernos a introducir nuevas restricciones.

Estas medidas hasta ahora se limitan a las regiones más afectadas y, a menudo, buscan promover la vacunación. Los ingresos hospitalarios permanecen en general por debajo de los picos anteriores, pero no se pueden descartar nuevas restricciones a la movilidad a medida que avanzamos hacia el invierno.

Nuestro caso base es que el impacto en la actividad sea más moderado que en el invierno pasado, principalmente por los niveles superiores de inmunidad, aunque las nuevas variantes siguen siendo poco predecibles. Las implicaciones para la inflación del aumento del ritmo de infección son menos claras. Las nuevas restricciones ayudarían a aliviar las presiones de los precios de construcción en los sectores de servicios sensibles al Covid, pero podrían agravar las presiones en los precios de los bienes que ya están elevados.