Telefónica anuncia la venta del 60% de sus acciones de Infraco por 800 M€ (supone una reducción de deuda de 400 M€)

Telefónica Brasil

Bankinter | Telefónica (TEF) ha anunciado el cierre de la venta de su filial de fibra óptica en Chile (creada en 2020) al fondo KKR por 800 millones de euros y equivalente a una ratio OIBDA 2020 de 18x. 

Los objetivos de esta venta son: (i) la desinversión en negocios no estratégicos generando valor por el ingreso de plusvalías y (ii) la reducción de deuda del Grupo. En el primer caso, Telefónica aún no ha comunicado el resultado financiero de la operación. Pero, en el segundo caso, supone una reducción de deuda de 400 millones de euros.

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Consideramos que es una operación positiva porque (a) permite al Grupo avanzar en la reducción de deuda (uno de sus objetivos estratégicos) y que se une desinversiones anteriores como la venta de Telxius (torres de telecomunicaciones) que Telefónica vendió hace un mes y con la que redujo su deuda neta en – 9.000 millones de euros. Estimamos que la Deuda Financiera Neta del Grupo en 2021 se reducirá hasta 37.300M€ vs 41.700M€ en 2020 (-10%); y (b) porque previsiblemente esta venta generará plusvalías que ayudarán a impulsar su BNA 2021 por operaciones no recurrentes. 

Telefónica (Comprar; Precio Objetivo: 4,4 euros/acción; Cierre: 3,96 euros; Var. Día: +0,6%; Var. 2021: +26,5%).