Morgan Stanley | En línea con lo esperado y moderando el ritmo de subidas (50bps en la anterior Reunión) reflejando el claro enfoque “data dependant” adoptado en febrero y el dato de inflación de junio y unos PMIs débiles. Respecto a la conferencia Bruna destaca el guidance “higher for longer” ya que si bien han reconocido que la transmisión de la política monetaria está en marcha hay un lag y además es variable por lo que han señalado que es apropiado mantener los tipos en territorio restrictivo por un periodo de tiempo prologado. 

Dicho esto, las proyecciones del MPC han sido más hawkish de lo esperado por lo que Bruna espera otra subida de 25bps en sept. 

El único riesgo a su call es que la inflación y el empleo sorprendan a la baja los PMIs caigan por debajo de 50 y se debilite el poder en precios lo que podría dar lugar a una pausa en la reunión de septiembre