Bankinter | Nagel, Presidente del Bundesbank, considera que el BCE debe introducir medidas adicionales de política monetaria para controlar la inflación y que se aproxime al objetivo del 2% a medio plazo. Reconoce que las medidas lastran la economía, pero considera que son necesarias para controlar el nivel de precios.

En esta misma línea, Lagarde, Presidenta del BCE, incidió en la necesidad de seguir elevando los tipos de interés para frenar el fuerte incremento de precios. Considera que las consecuencias de no hacerlo serían peor para la economía.

El BCE estima que la inflación se irá moderando hasta 2025, pero a un ritmo insuficiente para alcanzar +2%. Como referencia, el BCE estima que la inflación se mantendrá elevada a corto plazo por la energía y la guerra en Ucrania, si bien debería moderarse hasta +2,3% en 2024. El BCE se reúne el 2 de febrero y podría revisar sus estimaciones. El Bundesbank estima que el nivel de precios alcanzará +7,0% en 2023.

Opinión del equipo de análisis de Bankinter;:

Comentarios hawkish tanto de Nagel como de Lagarde, aunque no sorprenden y están en línea con otros miembros del BCE. Luis de Guindos alertó la semana pasada del riesgo que conlleva anticipar un cambio rápido a mejor en la Inflación.

Hoy se han publicado unos datos de IPC en Westfalia que desaceleran. En diciembre, en términos interanuales, caen -1,0% desde -0,8% y en términos intertrimestrales +8,7% vs +10,4% anterior. A las 14h se publica el IPC alemán y se espera que se reduzca hasta +9,0% desde +10,0% anterior.