BancaMarch | Los discursos de los oficiales de la Fed denotan incertidumbre y cautela. El gobernador de Kansas indicó que aún queda pendiente ver hasta qué punto rebajarán los tipos de interés. La tasa neutral –nivel al que se mantiene una inflación estable y pleno empleo– es modelizada de manera recurrente por los oficiales.

Si bien están de acuerdo en que los tipos neutrales han aumentado desde la pandemia, necesitan más datos y tiempo para evaluarla. La homóloga de Dallas apuntó que la tasa neutral de tipos se sitúa entre el 2,74% y el 4,6%, un rango aún lejano de ser específico. Por su parte, el gobernador de Minneapolis señaló que tiene confianza en que la inflación se encamina en la dirección correcta, pero deben esperar. Y es que, si se diese un dato de inflación por encima de las expectativas de aquí a diciembre, defendería una pausa. El oficial de la Fed de San Luis mostró una postura semejante, al defender una política moderadamente restrictiva mientras los precios crezcan por encima del objetivo del 2%.