Banc Sabadell | David Martínez (CEO de AEDAS) ha comentado esta semana en una ponencia sectorial que están pudiendo trasladar la inflación de costes a sus precios de venta pero que le “preocupan más los retrasos y los lanzamientos de promociones”, sobre todo los que deberían materializarse en 2024, según recoge prensa.
Valoración:
El riesgo de incumplimiento está sin duda aumentando debido a la inflación de costes (provoca que se retrasen los lanzamientos a la espera de ver si bajan los precios) y por los problemas en la cadena de suministros (puede afectar a las obras en curso) y todo esto es negativo para el sector promotor.
Las promotoras como AEDAS, Neinor o Metrovacesa no están tan bien protegidas como las SOCIMI en un escenario de inflación de costes como el actual (tiene cierta protección si son capaces de seguir subiendo precios). En el momento actual preferimos claramente a las SOCIMI porque pensamos que están mucho mejor protegidas frente a la inflación. Dicho esto, creemos que las valoraciones de las promotoras son lo suficientemente atractivas, con fuertes descuentos sobre NAV y altas rentabilidades por dividendo, como para justificar seguir invertido en el sector aunque habrá que monitorizar la situación de cerca.
