Banco Sabadell | Esta última semana en prensa se especula con las opciones que tendría OHLA de cara al vencimiento de sus bonos por 415 millones de euros (~80% deuda) entre 2025 y 2026. En concreto, hace referencia a que OHLA podría solicitar a B.Santander que libere 100 M euros en avales. También especula con la posibilidad de que lance un proceso de refinanciación tras presentar Rdos.FY2023, para lo cual sus acreedores financieros podrían pedir una ampliación de capital de unos 125 M euros (~51% capitalización).

Valoración: Al margen de los rumores de mercado, en nuestra opinión la clave sigue estando en que la compañía consiga cerrar la desinversión de Servicios junto con la de su 50% de Canalejas y el 25% del Hospital Chum (Canadá), unas operaciones con las que esperamos que consiga generar unos ~230 M euros de caja. Esto permitiría afrontar el vencimiento de deuda de 220 M euros de 2025 y reducir la carga financiera del 9,75% que soporta desde octubre de 2023.