Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | En una sesión de una volatilidad extrema, los principales índices bursátiles europeos cerraron ayer con significativos avances, aunque muy lejos tanto de sus mínimos como de sus máximos del día. Tras un inicio de sesión muy negativo, tal y como esperábamos, producto del ultimátum de 48 horas dado por el presidente estadounidense, Donald Trump, a Irán para que reabriera el estrecho de Ormuz, los mercados dieron un giro de 180 grados a media mañana, producto igualmente de unas declaraciones de Trump. Así, éste anunció que el ejército estadounidense aplazaría los ataques contra las infraestructuras energéticas iraníes durante cinco días, además de indicar que su país e Irán habían mantenido «conversaciones muy buenas y productivas sobre una resolución completa y total de las hostilidades en Oriente Medio». Posteriormente, Trump declaró que Irán deseaba «poner fin» a la guerra. Estas declaraciones provocaron que el precio del crudo, que en su variedad Brent llegó a rondar por la mañana los 115 dólares el barril, se girara bruscamente a la baja al igual que lo hizo el del gas natural licuado (precio europeo), mientras que los principales índices de las bolsas europeas, liderados por los valores/sectores que han venido siendo más castigados desde el inicio del conflicto en Oriente Medio como son los de materiales, los bancos, los tecnológicos, los del sector del automóvil o los industriales, pasaban a subir con fuerza. Los valores del sector de la energía, por el contrario, caían con cierta intensidad.

Posteriormente, y según medios estatales, el Ministerio de Relaciones Exteriores de Irán negó que su país mantuviera conversaciones con Estados Unidos, aunque afirmó que los países de la región estaban intentando impulsar la diplomacia. Estas declaraciones moderaron las alzas en las bolsas europeas, lo que no impidió, como hemos señalado, que los principales índices de estos mercados cerraran con ganancias la sesión.

En Wall Street la sesión de ayer empezó con fuertes alzas de sus principales índices, con los inversores prefiriendo ver el “vaso medio lleno” y apostando por una pronta resolución de la guerra en Irán. No obstante, a medida que avanzaba la sesión, y a pesar de que el precio del crudo terminó la misma cediendo más del 10%, las ganancias de estos índices, como había ocurrido en las bolsas europeas, se fueron moderando ante las dudas planteadas por la actitud de Irán, negando cualquier tipo de acercamiento. En este mercado todos los sectores acabaron con ganancias, con los valores del sector de consumo discrecional, los del de materiales, los del tecnológico y los del industrial liderando las ganancias, mientras que los sectores de corte más defensivo, como el de sanidad, el de consumo básico o el inmobiliario patrimonialista, se quedaron bastante rezagados.

Señalar, además, que, tanto en los mercados europeos como en los estadounidenses, los precios de los bonos subieron con fuerza, lo que conllevó un sensible recorte de sus rendimientos.

Si bien en estos momentos hay grandes dudas de hasta qué punto las partes están negociando, lo que sí parece verdad es que, al menos Estados Unidos y su presidente, parecen interesados en comenzar la desescalada del conflicto. Otra cosa es si serán capaces de conseguirlo y en qué condiciones. El hecho de haya otros países interesados en acabar con el mismo y que parece que están intermediando entre las partes, concretamente los países del Golfo Pérsico, Egipto y Paquistán, país este último que incluso ha anunciado el inicio de conversaciones en Islamabad para acabar con la guerra, creemos que es un buen síntoma.

De momento, hoy parece que entre los inversores gana el escepticismo, lo que está provocando un nuevo repunte del precio del petróleo. Es por ello que esperamos que las bolsas europeas abran esta mañana a la baja. Tal y como viene ocurriendo en las últimas semanas, serán las noticias que vayan llegando sobre el conflicto de Oriente Medio lo que determine la tendencia de estos mercados, con el precio del petróleo como principal referencia para los inversores. En ese sentido, señalar que cualquier nueva noticia sobre potenciales negociaciones entre las partes será muy bien recibida en los mercados de bonos y acciones europeos y estadounidenses.

Por lo demás, destacar que hoy la consultora S&P Global dará a conocer en la Eurozona, sus dos principales economías: Alemania y Francia, el Reino Unido y Estados Unidos las lecturas preliminares de marzo de sus índices adelantados de actividad sectoriales: los PMIs manufactureros y los PMIs servicios. En principio, se espera que la actividad privada haya seguido expandiéndose a un ritmo moderado en todas estas economías, no habiendo impactado todavía en las mismas el inicio del conflicto de Oriente Medio.

Por lo demás, destacar que esta madrugada las principales bolsas asiáticas han cerrado con importantes avances, recuperando algo de lo cedido ayer; que el dólar vuelve a subir con relación al resto de principales divisas mundiales, tras haber cedido algo de terreno el lunes; que los rendimientos de los bonos vuelven a repuntar; que el precio del petróleo sube; que el del oro baja; y que las principales criptomonedas muestran todas ellas caídas cercanas al 1%.