Fátima Herranz González ( Singular Bank) | Jornada con marcada tendencia bajista en los principales mercados de renta variable a nivel global en una coyuntura en la que algunos de los principales índices bursátiles cotizan en niveles próximos a máximos históricos. Los inversores continúan evaluando los resultados empresariales del 1T que se están conociendo progresivamente, al mismo tiempo que se mantiene la incertidumbre sobre el control de la crisis sanitaria a corto plazo ante el asimétrico ritmo de inmunización a nivel mundial y los problemas asociados a la vacunación surgidos en las últimas semanas.
En este sentido, la agencia reguladora de medicamentos de EEUU ha paralizado la producción de la vacuna de Janssen (Johnson & Johnson) en una fábrica de la compañía Emergent BioSolutions tras un error de producción que ha llevado a descartar 15 millones de dosis de un ingrediente clave.
Este hecho se suma a los obstáculos para utilizar la vacuna monodosis en EEUU, suspendida temporalmente a la espera de profundizar en la investigación de sus efectos secundarios. A pesar de ello, la Administración Biden ha asegurado que se logrará la disponibilidad de las dosis necesarias para alcanzar la inmunización de todos los adultos en el mes de mayo, si bien estas estimaciones incluyen el suministro de en torno a 100 millones de vacunas de Johnson & Johnson.
Paralelamente, el Comité de Seguridad de la Agencia Europea del Medicamento (EMA) ha afirmado que los efectos secundarios graves de la vacuna de Janssen son muy poco frecuentes, recomendando incluir una advertencia en la información del producto. Según la evidencia actualmente disponible a partir del análisis de los ocho casos surgidos hasta el momento en EEUU, la EMA ha concluido que no se han confirmado factores de riesgo específicos, destacando que los casos revisados fueron muy similares a los asociados a la vacuna desarrollada por AstraZeneca, Vaxzevria. Así, el regulador europeo respalda el uso seguro y eficaz de las vacunas covid-19 autorizadas actualmente, asegurando que los beneficios en la prevención del coronavirus superan los riesgos de efectos secundarios.
En este entorno, la sesión bursátil ha comenzado con las referencias negativas de la región Asia-Pacífico, donde los índices Nikkei 225 japonés y ASX 200 australiano han perdido un 1,97% y un 0,67%, respectivamente, a la estela de la corrección registrada ayer en las bolsas de Wall Street. En el caso de Japón, su evolución se enmarca en un contexto de tendencia al alza de los casos diarios de contagio en el último mes, lo que aumenta la preocupación sobre la posibilidad de que el gobierno endurezca las restricciones de movilidad de la población. A su vez, el Shanghai Composite chino ha caído ligeramente (-0,13%) en una jornada en la que el Banco Popular de China (PBOC) ha mantenido sus tasas de interés oficiales de préstamos sin cambios, mientras que el Sensex indio ha retrocedido un 0,51% tras caer ayer un 1,51% en un contexto de significativo empeoramiento de la situación epidemiológica.
En España, el IBEX 35 ha perdido 252 puntos en la sesión de hoy hasta 8.459 puntos (-2,89%) tras cerrar ayer en máximos de los últimos 12 meses (8.711 puntos). Esta evolución a la baja, que supone su mayor corrección desde finales de diciembre de 2020, ha sido generalizada entre sus componentes, situándose las caídas más acusadas en Solaria (-6,12%) e IAG (-7,76%). Únicamente 3 valores han cerrado en terreno positivo: Colonial (+1,02%), Cie Automotive (+0,43%) y Cellnex Telecom (+0,33%).
Entre las principales bolsas de EEUU, los descensos son más moderados en comparación con las caídas registradas en Europa. A cierre de los mercados europeos, el S&P 500 pierde un 0,97% y el Nasdaq Composite un 1,12%.
La demanda total de los inversores (7.620 millones de €) ha superado en 3,9 veces el importe finalmente adjudicado. En concreto, en el mercado primario el Tesoro ha captado:
La próxima subasta del Tesoro español se celebrará este jueves, proyectándose una adjudicación en un rango de entre 5.000 y 6.000 millones de € en bonos y obligaciones del Estado.
Paralelamente, los mercados secundarios de renta fija soberana europeos han registrado descensos de yield generalizados tras el predominio de las ventas en la sesión de ayer, destacando el aumento de la exposición de los inversores a los bonos a 10 años de las economías de mayor calidad crediticia. El mercado se mantiene pendiente de los mensajes que pueda emitir el BCE tras su reunión de política monetaria de este jueves, en un contexto de mejora de las perspectivas económicas en los próximos meses que ha impulsado la subida de las TIRes de la deuda soberana desde comienzos de año. En concreto, los bonos a 10 años de Alemania y España acumulan un repunte de rentabilidad de más de 30 pb en comparación con el cierre de 2020.
En este escenario, en la pasada reunión del mes de marzo el Consejo de Gobierno del BCE decidió incrementar el ritmo de compras de activos bajo su programa PEPP (Pandemic emergency purchase programme), reafirmando su compromiso de garantizar unas condiciones de financiación favorables en la zona monetaria.
Entre los bonos de la Eurozona, el mayor descenso de rentabilidad en el vencimiento a 10 años se ha producido en Alemania (-2,8 pb hasta un -0,264%), seguido de Francia (-2,6 pb). Por su parte, las caídas han sido más moderadas en los bonos de los países del sur de Europa, cayendo la TIR del italiano a 10 años 1,2 pb y la del español al mismo plazo 1,0 pb. En contraste, el bono a 10 años de Grecia ha registrado un ligero repunte de su yield hasta un 0,900% (+0,5 pb).
Fuera de la zona monetaria europea se ha observado una tendencia similar, cayendo la TIR del Gilt de Reino Unido 2,4 pb a un 0,729%.
En EEUU, tras dos sesiones ligeramente al alza, hoy los rendimientos del Treasury cotizan con descensos. En el caso de su referencia a 10 años la rentabilidad disminuye 4 pb a cierre de la sesión en Europa hasta un 1,564%.
