Bankinter | El Consejo de Ministros ayer aprobó una adenda al Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia que simplifica los compromisos pendientes para desbloquear la parte de subvenciones pendientes del NGEU (unos 25.000 M€, en torno al 30% de los 80.000 M€ totales). De los 83.000 M€ de préstamos blandos, España ha recibido unos 16.000 M€ y reduce el objetivo a 22.800 M€. Según el ministro Carlos Cuerpo ahora “apenas hay diferencia” de financiarse con estos préstamos o a través del Tesoro Público e “implica menos carga administrativa y más flexibilidad en cuanto a plazos”. El ICO recibirá una inyección de capital de 13.000 M€. El Consejo de Ministros aprobó también la estrategia de financiación del Tesoro para 2026, con emisiones netas previstas de 55.000M€.

Opinión del equipo de análisis: la oportunidad de solicitar los fondos del NGEU finaliza en agosto de 2026 y la UEM ya advirtió que no habría prórrogas. España ya ha recibido en torno al 70% de las subvenciones (unos 55.090 M€, hasta el 5º desembolso) y el 20% de los créditos blandos (unos 16.270 M€) y con este cambio se centra en recibir las subvenciones (no reembolsables) y reduce el objetivo de préstamos blandos (deuda reembolsable) en unos 60.000 M€. Por otra parte, el ministro de economía también comentó ayer que el Tesoro realizará emisiones netas por 55.000 M€, importe neto similar a las de 2025.