Santander Research | Tercer mes consecutivo de rebajas de los tipos de interés en los préstamos corporativos (y segundo en los préstamos a hogares), en sintonía con los menores costes de financiación de la deuda corporativa. El BCE publicó ayer los tipos de interés del crédito bancario de enero, con una ligera caída de -1pb hasta el 5,1% en los nuevos préstamos corporativos (tercer mes consecutivo de rebajas) y de -13pb hasta el 3,9% en los nuevos préstamos a hogares (por segundo mes consecutivo). Todo apunta, por tanto, a que el tipo de los préstamos está siguiendo la tendencia bajista ya marcada por los bonos corporativos desde finales de octubre, aunque todavía de forma incipiente si comparamos su rebaja total de -18pb desde el pico alcanzado a finales de noviembre con la rebaja de -59pb de los bonos corporativos desde finales de octubre (hasta el 3,7%, según el índice iBoxx EUR NonFin). Entre las grandes economías europeas, los préstamos corporativos españoles y franceses lideran los estrechamientos de enero (-11pb hasta el 4,9% y -5pb hasta el 4,8% respectivamente), en contraste con la ampliación de 12pb en el tipo de interés de los préstamos alemanes hasta el 5,3%, mientras que los préstamos italianos solo han ampliado 1pb en enero pero son los que cotizan con un tipo de interés más amplio, del 5,5%.