Morgan Stanley | En los últimos cinco años sólo hemos visto 715 salidas a bolsa de compañías con Ebitda positivo y valoración por encima de 1bln de dólares (unicornios).

Las valoraciones de compañías metidas en rondas de captación de capital también han seguido una tendencia a la baja, con 20bln de dólares levantados desde 2021 a valoraciones por debajo del nivel de emisión (downrounds) y otros 7bln a niveles similares… esto sin tener en cuenta los recortes internos de valoración que han realizado compañías como Instacart (-20%) o Stripe.

La tendencia es clara y preocupante, sobretodo si se identifican los factores que caracterizan a las compañías levantando capital en downrounds que en 2022 han sido sobre todo compañías con valoraciones post-money por encima de 500 millones de dólares y que captan con múltiplos (valoración a capital captado) en aumento c5x 2021, c11x 2022 y c19x 4Q22… es decir, que cada vez hay menos apetito inversor cuando se superan ciertos niveles de valoración y cada vez aparecen menos unicornios.