Greg Meier (Allianz Gl) | “Tras la pandemia de la Covid-19, los responsables de la política monetaria tuvieron que enfrentarse, sin duda, a nuevos retos. La reactivación de la demanda de los consumidores chocó con la escasez de oferta, causando un repunte de la inflación desde Londres a Berlín, Tokio y Washington. Sorprendidos, los responsables de los bancos centrales se vieron obligados a dar un giro radical: sustituir de golpe su inyección de ayudas por una política monetaria muy restrictiva que pudiera frenar la incipiente subida de la inflación. La medicina monetaria ha funcionado: en el último año, los precios se han suavizado sustancialmente en la mayoría de los países desarrollados. Pero la inflación sigue por encima del nivel del 2% que los responsables de la política monetaria suelen asociar con la estabilidad de precios. ¿Podrán los bancos centrales dar por cumplida su misión en 2024? Desde el punto de vista estadounidense, esta tendencia desinflacionista debería continuar debido a dos factores clave”.

Claves de la próxima semana:

• Aunque parezca mentira, 2023 está a punto de terminar. Sin embargo, aún quedan por publicar algunos datos más. Dado que algunos inversores ya están de vacaciones, la poca actividad podría traducirse en un aumento temporal de la volatilidad.
• La acción comenzará el lunes con la atención puesta en Alemania, donde los inversores analizarán los índices Ifo de clima empresarial y expectativas de diciembre. El dato de expectativas, en particular, ha subido recientemente, ya que la inflación alemana sigue ralentizándose.
• El martes, la atención se centrará en Tokio, donde el Banco de Japón anunciará sus medidas de política monetaria. Aunque no se espera que el BoJ suba los tipos este mes, más del 80% de los economistas creen que el banco central abandonará su régimen de tipos negativos a mediados de 2024, según Reuters. Por otro lado, el jueves se publicarán los datos de inflación de noviembre en Japón.
• Los inversores estadounidenses analizarán los datos del sector inmobiliario a lo largo de la semana, con la confianza de los promotores el lunes, los permisos de construcción el martes, las ventas de viviendas existentes el miércoles y las ventas de viviendas nuevas el viernes. También el viernes, el Departamento de Comercio de EE.UU. dará a conocer los datos de ingresos personales, gasto, ahorro e inflación de noviembre. Las primeras previsiones apuntan a una inflación subyacente del 0,16% intermensual, un nivel cercano al objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal