Etiqueta: Alemania

Los multiplicadores a los que cotiza Bayer están justificados por la restructuración pendiente y el impacto adverso en el corto plazo: Vender (P. O. de 28 a 26 eur/acc)

Consenso
Bayer-Logo

Bankinter | Tras los resultados 3T 2024 reiteramos nuestra recomendación de Vender y recortamos nuestro Pr. Obj. a 26€/acc. desde 28€/acc. Las principales cifras del 3T 2024 estanco son: ventas 9.968M€ (-3,6% a/a y +0,6% ajustado a tipo de cambio y perímetro, consenso 10.144M€), margen bruto 48,9% (-4,6 p.p.), EBITDA recurrente 1.251M€ (-25,8%, consenso 1.323M€), BNA -4.183M€ (vs. -4.569M€ en 3T 2023, consenso -466M€), BPA ajustado 0,24€ (-36,8%, consenso 0,306€), cash flow libre -1.148M€ (vs +1.626M€ en 3T 2023). Por […]

Rheinmetall sube con fuerza por el probable aumento de gasto en defensa y arrastra al resto del sector

Consenso
Sede de la compañía alemana RheinMetall

Bankinter | Rheinmetall sube con fuerza impulsado por las declaraciones del CEO sobre el probable aumento del gasto en defensa del país y arrastra al alza a todo el sector defensa. Las acciones de la compañía de defensa alemana subieron ayer +9,3% animadas por las declaraciones del Consejero Delegado en las que señalaba que espera que el freno a la deuda caiga pronto y que en ese caso se producirá un importante aumento del gasto en defensa en el país. […]

La coalición del gobierno alemán se rompe por discrepancias en la forma de abordar el debilitamiento económico

Consenso
Economía alemana

BancaMarch | Ruptura del Gobierno de coalición alemán por discrepancias en la forma de abordar el debilitamiento económico, con posibles elecciones anticipadas. Han aflorado las divisiones entre los tres partidos que componen el Ejecutivo: el Partido Socialdemócrata (SPD), Los Verdes y el Partido Liberal (FDP). Las dos primeras fuerzas políticas abogan por la suspensión de las normas fiscales estrictas que limitan el incremento de deuda, para poder aumentar el gasto público e impulsar así una industria en apuros. En este sentido, […]

Los pedidos a fábrica de Alemania en septiembre da una alegría: crecen un +1,0% anual vs -3,4% anterior

Consenso
Fábrica Opel- Alemania

Bankinter | Los Pedidos a Fabrica salen en línea con lo esperado y repuntan con fuerza en el mes. Pedidos a Fabrica (septiembre): +1,0% a/a vs -2,1% esperado y -3,4% anterior (revisado desde -3,9%). Opinión del equipo de análisis: Lectura muy positiva para la economía alemana. La cifra de septiembre da una señal positiva para la industria. Repunta con fuerza en el mes (+4,2% m/m vs +1,5% esperado y -5,4% anterior, revisado desde -5,8%) y destaca la fuerte subida de […]

El acuerdo entre Deutsche Lufthansa y el Gobierno italiano para que la compañía compre una participación del 41% en ITA Airways podría estar en peligro

Consenso
Lufthansa-ITA-airways

Santander Corporate & Investment | Según el Corriere della Sera, el acuerdo entre Deutsche Lufthansa (Baa3 e, BBB- e, BBB- e) y el Gobierno italiano para que la compañía compre una participación del 41% en ITA Airways podría estar en peligro. En mayo de 2023, Lufthansa acordó adquirir dicha participación en ITA mediante la suscripción de una ampliación del capital de la aerolínea italiana por importe de EUR 325mn. El acuerdo preveía varias opciones para que el Grupo Lufthansa aumentara su participación […]

Buen comportamiento operativo en Express pese a la caída de los volúmenes de DHL Group; confirman objetivos 2024 y remuneración al accionista

Consenso
dhl_group

Banc Sabadell | Resultados 3T24 de DHL Group completos sin sorpresas frente a lo pre-publicado el 30/10 (EBIT; +0,1% vs -2,0% BS(e) y -1,5% consenso), con buen comportamiento en operativo en Express (~53% EBIT; +3% vs 3T’23) a pesar de la caída de los volúmenes. En negativo, Mercancías (~28% EBIT; -10% en 3T’24), que sigue presionado en márgenes a pesar de la recuperación de volúmenes. Confirman los nuevos objetivos de EBIT’24 >5.800 M euros (vs ~5.950 M euros BS(e) y consenso) y EBIT’26 > 7.000 […]

Las ventas de Adidas superan las previsiones gracias a un mix de ventas más favorable, menores descuentos y costes de aprovisionamiento

Consenso
adidas_Primeknit

Banc Sabadell | Resultados 3T’24 completos sin sorpresas frente a lo pre-publicado el 15/10, donde las ventas se situaron por encima de lo esperado con un crecimiento LfL del +10% al igual que el EBIT (598 M euros vs 558 consenso y 409 en 3T’23) gracias a un mix de ventas más favorable, menores descuentos y costes de aprovisionamiento, lo que permite mejorar el margen EBIT hasta el 9,3% (vs 6,8% en 2T’23 y 8,7% consenso). Buena evolución de los inventarios, que se reducen […]

La confianza del consumidor alemán continúa en terreno negativo aunque consigue el mejor dato desde 2022

Consenso
alemania_berlin_ampelmann

Bankinter | La confianza del consumidor GfK de noviembre en Alemania se sitúa en -18,3 vs -20,5 estimado y -21,0 anterior (revisado desde -21,2). Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Aunque todavía se encuentra en terreno negativo, es el mejor dato desde abril 2022. El hecho de que la confianza se encuentre en niveles tan bajos es coherente con la pérdida de inercia de la economía alemana. Recientemente el Gobierno rebajó su estimación de crecimiento de PIB para este año […]

Lufthansa logra un beneficio de 1.300 M€(-9%) en el 3T24 por los retrasos en la entrega de aviones

Consenso
Lufthansa_avión

Norbolsa | El beneficio operativo de la aerolínea en el 3T24 fue de 1.300 M€, en línea con lo esperado por el mercado, implicando un -9% vs el año anterior. Los retrasos en la entrega de aviones, problemas en el hub alemán y temas regulatorios han afectado a su principal marca. La compañía acaba de lanzar un plan de restructuración en su principal marca. La compañía mantiene sus guías para el año, aunque recordemos que ha realizado dos profit warnings […]

La proyección de un ROTE 2025 en 9,7% no está reflejada en la actual valoración de Deutsche Bank: Overweight, P. O. de 19,60 a 20 eur/acc

Consenso
Deutsche Bank

Morgan Stanley | Cotizando a 5x P/E 2025, Giulia Miotto reitera Overweight (OW). Cree que el rerating vendrá por una mejora en beneficios, y el 3Q es un ejemplo de ello. Cree que los ingresos serán la principal fuente de upside, mientras que las provisiones son el principal riesgo. Sube estimaciones de ingresos para 2024/25 y BPA en un 1% (situándose un 4-7% por encima de consenso). Proyecta el ROTE’25 en 9.7% (consenso 8.8%), algo que no está reflejado en […]