Renta 4 | ¿Cómo se ve afectado el flujo de caja en el actual entorno de tipos? El elevado porcentaje de deuda a coste fijo (77%) estimamos que mantendrá, en el actual escenario, el coste medio de la deuda en 2, 2% en 2024. De esta forma, el pago de intereses se eleva, pero de manera limitada (50-60 mln eur anuales), entre un 2,5% y un 3,2% del RLFCF. ¿Puede tener Cellnex un problema de solvencia a corto/medio plazo? Consideramos […]

Bankinter | Resultados 3T2023 en línea. Mejora previsiones de generación de caja en 2023. Ingresos +14% hasta 1.014M€ (vs. 1.025M€ estimados); EBITDA ajustado +16% hasta 759M€ (vs. 758M€ estimados) y Flujo de caja recurrente 430M€ (vs. 416M€ est). Aunque confirma sus guías de resultados operativos para 2023 (EBITDA 2.950/3.050M€), mejora las de generación de caja hasta 100/150M€ (vs cero estimado anteriormente). Mantiene sus previsiones a medio plazo (2025). Por el lado de la financiación, la compañía tiene capacidad de atender todos los vencimientos de deuda de […]

Banco Sabadell | La compañía ha anunciado que ha suscrito con una entidad financiera un total return equity swap sobre acciones de Cellnex (con vencimiento a 12 meses) por un total de 150 M euros, que a los precios actuales supone ~5 M acc. (~0,7% del capital), y liquidable por diferencias. Asumimos que se trata de un derivado que le otorga exposición al performance del valor sin tener que realizar el desembolso de los 150 M euros. Valoración: Noticia de […]

Link Securities | En un Hecho Relevante se informó ayer que Cellnex Finance Company, S.A. (Unipersonal), sociedad filial íntegramente participada por Cellnex (CLNX) ha suscrito con una entidad financiera global y contando con la garantía de la sociedad, un contrato de permuta financiera de retorno absoluto (total return equity swap) en relación con acciones de Cellnex por un importe nocional de 150.000.000 euros que, a los actuales precios de mercado supone aproximadamente 5.000.000 acciones de Cellnex, representativas de aproximadamente un 0,7% de su […]

Banco Sabadell | Según prensa, la compañía ha llevado a cabo una reorganización organizativa (que afecta al comité ejecutivo) consistente en (i) que los países reportarán directamente al CEO, (ii) se crea una dirección de estrategia y (iii) se crea la figura del COO (director de operaciones). El rationale de la reorganización obedece a la prioridad que supone actualmente el crecimiento orgánico, la obtención de eficiencias operativas y el desapalancamiento de la compañía. Por último, se anuncia la prejubilación del […]

Bankinter | Cellnex ha alcanzado un acuerdo con Stonepeak para la venta de una participación del 49% en sus filiales Cellnex Sweden AB y Cellnex Denmark ApS por 730M€. El cierre de la operación está previsto para el 1T24, como tarde. Opinión del equipo de análisis: Buenas noticias para Cellnex, por varios motivos: (i) El precio objetivo en la desinversión supone una valoración de unos 327.000€ por torre, +3% vs la cotización implícita de Cellnex por Torre (317.000€); (ii) Vende […]

Norbolsa | Cellnex Telecom (CLNX) informa de que ha alcanzado un acuerdo con Stonepeak para la venta de una participación del 49% en sus filiales Cellnex Sweden AB y Cellnex Denmark ApS por una contraprestación de alrededor de 730 millones de euros. Este acuerdo ayudaría a Cellnex en su proceso de desapalancamiento para alcanzar la calificación grado de Inversión por S&P. El cierre de esta transacción está previsto para el primer trimestre de 2024, a más tardar, sujeto a las aprobaciones […]