La economía mundial crecerá un 5% en 2021 y un 4% en 2022

Mathilde Lemoine (Edmond de Rothschild) | Las previsiones de crecimiento, inflación y tipo de cambio para 2021 y 2022 son las siguientes: Se prevé que el crecimiento mundial en 2021 será del 5%, y del 4% en 2022, tras la contracción del 3,9% del PIB de este año. Después de una caída del 3,5% en 2020, el crecimiento de EE.UU. debería alcanzar 4,3% en 2021, con otro 3% de crecimiento en 2022. La recuperación de la eurozona se verá atenuada […]

El supervisor bancario británico levanta el veto a los dividendos a los bancos de RU

Banco de Inglaterra

Morgan Stanley | El jueves pasado el PRA (supervisor bancario de UK) levantó la prohibición del pago de dividendos para los bancos UK. Temporalmente impone una serie de restricciones al pago de dividendos correspondientes a 2020: no pueden superar la cifra superior entre 1) 20pb de los activos ponderados por riesgo a finales de 2020 y 2) 25% de los beneficios acumulados durante 2019 y 2020 tras deducir distribuciones a accionistas durante ese periodo. A pesar de estas limitaciones, creemos […]

Solo un nuevo programa fiscal en EEUU podría ejercer de catalizador para que los mercados occidentales retomen la senda alcista

Señor entrando en Wall Street con mascarilla

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | El jueves asistimos a una nueva sesión de consolidación en los mercados de valores europeos y estadounidenses, y ya van… Así, y en una jornada en las que la principal cita era la reunión del Consejo de Gobierno del BCE, sobre la que luego profundizaremos, los principales índices bursátiles de ambas regiones cerraron de forma mixta y sin grandes variaciones.  Tal y como esperábamos, el BCE cumplió con el guión y, tras mantener sus […]

El BCE cumple: compras del QE (PEPP+APP) de 100.000 M€/mes hasta marzo 2022

Reunión BCE diciembre 2020

Renta 4 | Apertura ligeramente a la baja (futuros Eurostoxx -0,3%, futuros S&P plano) en una sesión que se espera más tranquila tras el elevado número de citas relevantes de ayer: BCE amplió estímulos pero no se pronunció sobre los dividendos de la banca (previsiblemente tendremos anuncio al respecto el próximo martes), FDA (el comité asesor de la FDA dio su respaldo a la vacuna de Pfizer, en línea con lo esperado), la Cumbre Europea desbloqueó el potencial veto de Polonia […]

El BCE refuerza su mensaje de amplia acomodación monetaria

Olivia Alvarez

Olivia Álvarez (Monex Europe) | El Banco Central Europeo anunció un paquete de medidas expansivas en línea con el consenso de expertos, aunque marginalmente más generoso en algunos detalles.  En particular, el Banco incrementó el tamaño del programa de emergencia de compras de activos PEPP por unos €500 mil millones y extendió su duración por nueve meses –en lugar de seis- hasta marzo del 2022. Esta decisión no es trivial, ya que garantiza al banco la disponibilidad de múltiples opciones […]

El BCE eleva hasta 1,85 billones su programa de compras de activos contra la pandemia

Reunión BCE diciembre 2020

CdM | El Banco Central Europeo (BCE) ha aprobado este jueves un amplio programa de nuevos estímulos para responder a las «consecuencias económicas» derivadas del repunte de la pandemia en las economías europeas, según ha informado el instituto emisor en un comunicado. La principal medida del organismo presidido por Christine Lagarde ha sido ampliar en 500.000 millones el volumen de su programa de compra de activos contra los efectos de la pandemia (PEPP). De esta forma, el volumen total del […]

El impacto del Covid-19 en la inflación es estadísticamente significativo

Caixabank | En los últimos años, la inflación europea ha sido tozudamente inferior a lo deseado por el BCE y, desde 2018, incluso ha ido perdiendo dinamismo. Esta debilidad se ha intensificado con la crisis de la Covid-19, y la inflación subyacente, que refleja las tendencias de fondo de los precios, ha perdido casi 1 p. p. desde enero (en octubre registró un mínimo histórico del +0,2%). ¿Será esta debilidad temporal o permanente? La sensibilidad de los precios a la […]

El mercado descuenta un aumento del PEPP de unos 300-400.000 millones de euros

annalisa-piazza

Annalisa Piazza (MSF Investment Management) | El BCE tiene, además de las expectativas de inflación a largo plazo, dos objetivos claros en mente: mantener las condiciones de financiación favorables actuales y evitar el endurecimiento de las condiciones crediticias. Teniendo esto en cuenta, se espera que anuncie un reajuste de las medidas políticas en curso. Esperamos un aumento del Programa de Compras de Emergencia Pandémica (PEPP, por sus siglas en inglés) de unos 300-400 mil millones de euros. En el ámbito de […]

El BCE tiene la intención de aumentar más su compromiso para apoyar la economía

Franck Dixmier (Allianz GI) | La reunión de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) del 10 de diciembre no debería producir ninguna sorpresa. La presidenta, Christine Lagarde; el economista jefe, Philip Lane, y el vicepresidente, Luis de Guindos ya han explicado qué esperar durante sus numerosas apariciones en los medios. El mensaje es claro: el BCE tiene la intención de aumentar aún más su compromiso para apoyar la economía y continuar el Programa de Compras de Emergencia por la […]

El PIB de la Eurozona descendió el 4,3% i.a. en el 3T2020 y creció 12,5% en relación al 2T2020

Link Securities | Eurostat publicó el martes que, según la lectura final del dato, el Producto Interior Bruto (PIB) de la Zona Euro creció el 12,5% en el 3T2020 con relación al trimestre precedente, cuando se había contraído el 11,7%.  El incremento del 3T2020 es el mayor en un trimestre registrado desde el inicio de la serie estadística, en 1995. La lectura estuvo ligeramente por debajo de su preliminar, que apuntaba a un crecimiento intertrimestral del PIB del 12,6% y […]