Sin soluciones fáciles para los desafíos a los que se enfrente Worldline: de Equal a Underweight y P. O. de 3,80 a 1,80 eur/acc

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Morgan Stanley | Mark Hyatt (analista) no ve soluciones fáciles a los desafíos que enfrenta la narrativa de Worldline, rebajando la acción a Underweight (UW). Ante la disyuntiva entre priorizar inversión o proteger el FCF, su tesis cambia de una “dislocación temporal” a una “reconstrucción estructural”.  No ve una vía rápida de regreso a la conversión de FCF previa a FY23, debido al crecimiento más lento, elementos extraordinarios persistentes y mayores costes de financiación. Su modelo DCF a 5 años (11.5% WACC; 2% crecimiento terminal; ~19% margen […]

Macron tiene la intención de nombrar en un plazo de 48 horas a un nuevo primer ministro en lugar de convocar elecciones anticipadas

Se agudizan los problemas políticos galos

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | En una jornada en la que la situación de crisis política por la que atraviesa Francia “jugó un papel” relevante, esta vez para “bien”, los principales índices bursátiles europeos, yendo de menos a más, cerraron el día de ayer en su mayoría con importantes avances. Así, las declaraciones del “fallido” primer ministro francés, Lecornu, en las que se mostraba optimista sobre la no necesidad de disolver la Asamblea Nacional francesa para convocar nuevas elecciones […]

Francia cuenta con superávit por cuenta corriente: si da con la fórmula política del consenso, aunque extremadamente difícil, las dudas se disiparían

Se agudizan los problemas políticos galos

Intermoney | La fuerte crisis de gobierno que atraviesa Francia nos dejaba un nuevo capítulo. El primer ministro presentaba al inicio de la semana su dimisión al presidente Emmanuel Macron. La renuncia de Lecornu se producía después de haber desvelado el nombre del equipo de gobierno y su motivo estaba en la oposición política que generaba la decisión incluir en su nuevo equipo a antiguos miembros del gobierno anterior. El presidente francés, Emmanuel Macron, aun así, le encargaba a Lecornu […]

Muy atentos a Francia, con el escenario de que Macron se vea forzado a convocar nuevas legislativas como el más probable, no el más deseable

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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | En una sesión que fue de menos a más y de más a menos, los principales índices bursátiles europeos cerraron ayer entre planos y ligeramente a la baja, en una jornada que podemos calificar de transición en la región, a la espera de conocer esta tarde cómo evoluciona la crisis política en la que está inmersa Francia, la segunda mayor economía de la región. La misma indefinición se pudo observar ayer en el comportamiento […]

Kering y LVMH podrían ser los principales beneficiarios de un “shock creativo”: LVMH a Overweight y Kering nuevo top pick

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Morgan Stanley | Ed Aubin (analista) mejora Kering (nueva Top Pick) y LVMH a Overweight (OW). Tras 6 años de crecimiento del sector muy por encima de su ritmo histórico de largo plazo, Ed considera que el periodo de “resaca” durará unos tres años y evita adoptar una postura totalmente optimista. Cree que Kering y LVMH podrían ser los principales beneficiarios de un “shock creativo” en la industria de la moda, impulsado por una oleada de nuevos Directores Creativos. El nuevo CEO de Kering, Luca De Meo, ya ha tomado medidas decisivas […]

Macron da a Lecornu hasta el miércoles por la noche para que intente formar un nuevo gobierno, pero el único interés de la oposición es alcanzar el poder

Juan J. Fdez-Figares | En una sesión muy condicionada por la política, concretamente por la nueva crisis que afecta a Francia, los principales índices bursátiles europeos cerraron ayer en su mayoría a la baja, con el CAC 40 liderando las caídas, aunque lejos de sus mínimos del día, alcanzados por la mañana, tras conocerse que el primer ministro francés Sébastien Lecornu había dimitido ante el rechazo que había generado la composición de su nuevo gobierno, anunciado sólo unas horas antes. […]

Francia se ha vuelto ingobernable: la situación permanecerá congelada hasta las próximas elecciones

Mabrouk Chetouane (Natixis IM)

Mabrouk Chetouane (Natixis IM) | El Gobierno de Sébastien Lecornu duró menos de 24 horas. Tan pronto como anunció los nombres de quienes integrarían el futuro gobierno (el tercero en 12 meses), surgieron críticas por todas partes, lo que provocó la dimisión del primer ministro. Francia se ha vuelto así ingobernable, al igual que Italia hace unos años, cuando los constantes cambios de gobierno se convirtieron en algo habitual. Por lo tanto, parece que la inestabilidad política forma ahora parte del […]

Francia se enfrenta a una posible nueva disolución de la Asamblea

Michaël Nizard y Nabil Milali (Edmond de Rothschild AM) | Todo para nada. Apenas un mes después de su nombramiento y pocas horas tras anunciar la composición de su gobierno, Lecornu ha presentado su dimisión, convirtiéndose en el único primer ministro de la Quinta República cuyo ejecutivo nunca llegó a ver la luz. Las reacciones extremadamente virulentas tras el anuncio del equipo gubernamental, tanto desde la oposición como dentro de la propia Base Común, dejaron a Lecornu sin margen de maniobra. […]

El IPC preliminar de Francia aumenta un 1,2% interanual frente al 0,9% de agosto

Bruselas ha metido a Francia en el procedimiento de déficit excesivo

Bankinter | El IPC preliminar aumenta menos de lo esperado en septiembre. En términos interanuales +1,2% vs +1,3% esperado vs +0,9% de agosto.En términos intermensuales -1,0% vs -0,9% vs +0,4% ant. Los precios de producción aumentan (a/a) +0,1% vs +0,5% ant. (revisado desde +0,4%). En términos intermensuales -0,2% vs 0,5% anterior (revisado desde +0,4%). Por último, el gasto del consumidor (a/a) cae -0,8% vs -0,3% esperado y -0,4% anterior (revisado desde -0,1%). Opinión del equipo de análisis: La inflación aumenta, […]

TotalEnergies plantea un ahorro de inversiones y costes de -7.500 M$ en su nuevo Plan Estratégico

Total

Bankinter | Presenta su Plan Estratégico 2026-2030: Ahorro de inversiones y costes (-7.500M$). Principales aspectos: (i) Programa de ahorro: -7.500M$ entre 2026 y 2030. Tras esta reducción estima que la Inversión se situará en 16.000M$ en 2026 y 15.000M$/17.000M$ en el periodo 2027/2030. Supone aproximadamente un ahorro de -1.000M$/año frente a lo previsto. Las inversiones estarán focalizadas en proyectos petroleros y de gas con mayores márgenes y son similares a las realizadas en 2020. Las inversiones en su área de […]