Etiqueta: Francia

Tras el acuerdo con EPH, TotalEnergies sigue siendo una historia de crecimiento energético resiliente: Overweight

Consenso del Mercado
TotalEnergies-nuevo

Morgan Stanley | Martijn Rats (analista) mantiene Overweight (OW) sobre TotalEnergies tras el acuerdo clave de generación flexible con EPH, que refuerza su visión. Considera que la transacción cubre el gap hacia el objetivo de generación flexible 2030 y añade valor a los negocios existentes de LNG/trading eléctrico. Estima que incrementa el FCF anual por acción en promedio un 7% en 2027-28 y reduce el apalancamiento en ~1pp en 2026 y hasta 3pp en 2030. Sigue viendo a TotalEnergies como una historia de […]

La acción de Danone cotiza a 18.7x P/E 2026, con una prima del 13% frente a Staples, pero ofrecen mayor impulso relativo en beneficios, calidad y visibilidad

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Danone_Fábrica

Morgan Stanley | David Roux (analista) considera atractiva la configuración para la Top Pick Danone en 2026E, y piensa que, con un OSG por encima del sector y bloques de construcción visibles, podría seguir apoyando la outperformance de la acción en un año donde el contexto para Staples parece tan incierto como en 2025. Eleva el EPS +1% entre 2026-28E, situándose +3% por encima del consenso VA, y sube su Precio Objetivo +2% hasta 88 euros/acción. Las acciones cotizan a 18.7x P/E 2026, […]

El IPC en Francia se mantiene en niveles reducidos en septiembre: en el 1% vs 1,2% anterior, 2,3% en Alemania y 3,1% en España

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Brasserie en París

Bankinter | La inflación en Francia desacelera en línea con lo esperado en septiembre. +1,0% vs +1,0% esperado y +1,2% anterior. Opinión del equipo de análisis: El IPC se mantiene en niveles reducidos y se une a los registros ya conocidos de Alemania (+2,3% vs +2,4% ant.) y España (+3,1% vs +3,0%) y que sientan un precedente para la inflación del conjunto de la UEM a las 11h (+2,1% esp. vs +2,2%). La inflación en Europa se mantiene cerca del […]

BNP Paribas cree que la UE retrasará tres años la entrada en vigor de la norma FRTB, a la espera de mayor claridad sobre desregulación financiera en EEUU

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Norbolsa | El CEO de BNP Paribas señaló que la Unión Europea probablemente retrasara unos tres años la entrada en vigor del marco regulatorio FRTB (fundamental review of trading book) mientras espera mayor claridad sobre los planes de desregulación financiera en EEUU. Señaló que existe mas de un 50% de que el FRTB quede temporalmente neutralizado. La norma ya había sido aplazada de 2025 a 2027. Por otro lado, ayer en la conference call, confirmaba que están abiertos a cualquier […]

BNP Paribas defrauda en ingresos: en banca de inversión apenas crecen un +4,5%, que compara mal con el 42%-44% de la banca americana

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Bankinter | BNP Paribas defrauda expectativas en ingresos y BNA con el coste del riesgo al alza. Las principales cifras del 3T25 comparadas con lo esperado por el consenso fueron las siguuientes: Margen Bruto: 12.569 M€ (+5,3% vs 12.816 M€ e); Costes: 7.610 M€ (+5,5%); BNA: 3.044 M€ (+6,1% vs 3.090 M€ e). Opinión de Bankinter: BNP sorprende negativamente en ingresos a pesar del buen momento de los mercados. Como referencia, los ingresos en Banca de Inversión apenas crecen +4,5% […]

Moody’s mantiene el rating de Francia en Aa3, pero rebaja la perspectiva a negativa (desde estable)

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Economía de Francia

Bankinter | Moody’s mantuvo su calificación en Aa3 pero rebajó la perspectiva a negativa (desde estable). El mantenimiento se basa en una economía “rica y diversificada” que se beneficia de un “perfil demográfico más benigno que muchas otras economías avanzadas”. “La solidez de los balances de hogares y empresas, así como un sector bancario sólido, contribuyen a la estabilidad macroeconómica y a la capacidad de la economía para absorber shocks.” Sin embargo, señala que la “inestabilidad política” puede dificultar afrontar […]

Schneider Electric: de Equal a Overweight y P. O. de 240 a 280 eur/acc, «atractiva posición del negocio de equipos para centros de datos de clase mundial»

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Sede Schneider Electric

Mrogan Stanley | Max Yates (analista) mejora Schneider Electric a Overweight (OW), anticipando un cambio de tendencia en los márgenes en 2026-27. Aunque la ejecución de Schneider ha quedado rezagada frente a sus competidores en FY25, Max identifica tres palancas clave para mejorar los márgenes: Ahorros en productividad que vuelven a superar el 1% de las ventas, Recuperación de segmentos de alto margen (como edificios), Finalización de la transición a SAAS en 2027. Prevé que el CMD del 11 de diciembre presentará este enfoque. Estima […]

Los múltiplos de L’Oréal son exigentes (PER 26 27x; EV/Ebitda18x) en un entorno con baja visibilidad y moderación del crecimiento: Neutral, P. O. 400 eur/acc

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Loreal_lobby

Bankinter | Múltiplos exigentes en un entorno de desaceleración. Las ventas del 3T 2025 ganan tracción, pero no alcanzan el ritmo esperado. En términos comparables crecen +4,2% vs +4,9% esperado. Comparan con crecimientos de +2,4% en 2T y +3,5% en 1T. Por regiones, Norte de Asia recupera, pero Norteamérica y Latam desaceleran. Por áreas de negocio, 3 de las 4 divisiones no alcanzan las expectativas, aunque todas recuperan frente al trimestre anterior. En los 9 primeros meses del año, el […]

Se reduce P.O. para BNP Paribas en un 10% hasta 83€ por un aumento de 100 p.b. en el coste del capital para reflejar las dudas en torno a los litigios

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Morgan Stanley | Giulia Aurora Miotto (analista) reduce su precio objetivo para BNP Paribas en un 10%, hasta €83, atribuyendo un aumento de 100pb en el coste del capital para reflejar la incertidumbre en torno al litigio. Mantiene su recomendación en EW, a pesar de una valoración que parece barata, debido a la complejidad y a un capital ajustado: el CET1 de BNP se situaba en 12,5% al cierre de 2T, y espera que esté en 12.2% en Q3, frente […]

Kering, alentadores resultados con sorpresas positivas en todas las divisiones (Saint Laurent, Bottega Veneta y «otras marcas» como Balenciaga)

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El grupo francés Kering es propietario entre otros de Balenciaga

Morgan Stanley | Ed Aubin (analista) considera alentadores los resultados del 3Q25 de su Top Pick Kering, destacando el tono optimista de los comentarios del management. Aunque la mejora secuencial en Gucci durante el 3Q es positiva, Ed subraya que la principal sorpresa positiva del informe proviene del resto del grupo (Saint Laurent, Bottega Veneta y «otras marcas» como Balenciaga), que superaron claramente las expectativas del consenso de VA. De cara al futuro, cree que L’Oréal y Kering tienen una oportunidad significativa para […]