Morgan Stanley | A pesar de que con la disrupción de Shein en la industria como el retailer más grande del mundo y la consecuente bajada de recomendación de la mayoría de sus pares, nuestra visión de Inditex se mantiene estable. Vemos al grupo más protegido que el resto gracias a su modelo de negocio “best in class”. El gran contenido de moda de Zara, su buen posicionamiento y poder de marca así lo reflejan. Además, el ya buen modelo […]

Morgan Stanley | Teniendo en cuenta los resultados de 1H21, hemos elaborado una lista con temas interesantes para la reunión de los inversores con el equipo directivo: 1) las ventas online 1H21 han tenido un fuerte crecimiento (+36% frente 1H20 y +137% frente a 1H19) y el grupo espera sean >25% de las ventas totales en 2021. 2) Red de tiendas: en junio 2020, la compañía anunció la intención de cerrar entre 1000-1200 tiendas durante los próximos dos años. A […]

Banco Sabadell | Inditex (ITX) publica resultados del 2T21 el 15 de septiembre. Esperamos un fuerte rebote en ingresos frente a 2020 e incluso una mejora frente a 2019: ventas +50% vs 2T20 y un +3% vs 2T19.  El apalancamiento operativo y las medidas adoptadas durante el último año para reducir costes (especialmente en alquileres) debería notarse de manera que el EBIT podría crecer +289% vs 2T20 y +14% vs 2T19. Creemos que a PER a 12 meses de 25x […]

Alphavalue | En 2020, la pandemia cambió todo en el sector de la moda. Los confinamientos, las restricciones y las limitaciones a los viajes en todo el mundo por la pandemia han modificado el comportamiento de los consumidores, conduciendo a una aceleración sin precedentes del negocio on line. Los retailers puramente online, impulsados por los vientos a favor del mercado (aumento de las compras online, aumento de la demanda de productos de menor rentabilidad …), se han convertido en las […]