Categoría: Opinión

La investigación de Powell es peligrosa para el mercado en general

Consenso del Mercado

Pedro del Pozo (Mutualidad) | El impacto en los mercados de bonos de la investigación a Powell lo vemos bastante peligroso para el mercado en general: no solamente para los bonos, sino, también, para las bolsas. Parece claro que el espíritu que impulsa esta denuncia procede a la Casa Blanca y, desde luego, llama la atención el elevado nivel de presión del presidente Trump hacia la Reserva Federal en el sentido declarado de empujar al organismo monetario a reducir más […]

La revisión a mejor de EEUU explica 2/3 de la revisión al alza del crecimiento a nivel global, según el Banco Mundial

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Bankinter | El Banco Mundial revisó al alza las perspectivas de crecimiento globales. Para el conjunto del mundo estima un PIB 2026 y 2027 de +2,6% (vs +2,4% estimado en junio) y +2,7% (vs +2,6%), respectivamente. Por geografías: EEUU PIB 2026 +2,2% (vs +1,6% estimado anteriormente) y PIB 2027 +1,9% (sin cambios). Europa PIB 2026 +0,9% (vs +0,8%) y PIB 2027 +1,2% (vs +1,0%). China PIB 2026 +4,4% (vs +4,0%) y PIB 2027 +4,3% (vs +4,0%). Opinión: Impacto limitado. Según […]

¡Feliz 2036!: la mayor empresa cotizada del mundo no será la actual

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Alexis Bienvenu (LFDE) | Las previsiones financieras sobre 2026 pronto quedarán superadas o resultarán inalcanzables, cuando no tan vacías como una bandeja de ostras en una cena de Nochevieja. Para gestionar eficazmente una cartera, más vale manejar una visión realmente a largo plazo. Así pues, ¡vaticinemos sobre 2036! En este horizonte, una cosa parece segura: la mayor empresa cotizada del mundo no será la actual, ya que en diez años las revoluciones financieras destronan implacablemente a algunos y coronan a otros. […]

Hoy, Venezuela no mueve el precio del barril. Mañana podría hacerlo

Consenso del Mercado

Pedro del Pozo (Mutualidad) |La reciente intervención de EE.UU. en Venezuela constituye uno de esos episodios que obligan a levantar la vista del corto plazo y a preguntarse qué está realmente en juego para el petróleo y, por extensión, para el conjunto de las materias primas. La reacción inicial del mercado del oro negro ha sido, en apariencia, sorprendentemente moderada: no hemos visto un shock abrupto de precios ni movimientos desordenados en las curvas de futuros.  Esto tiene una explicación sencilla: […]

¿Se puede confirmar una rotación de activos de Estados Unidos hacia el resto del mundo?

Consenso del Mercado

Morgan Stanley | El “Liberation Day” reavivó el debate sobre el fin del “excepcionalismo estadounidense” y la posibilidad de una rotación de activos hacia el RoW. De hecho, la caída de los flujos hacia ETFs y fondos Estados Unidos en torno a abril evidenció ese cambio en el sentimiento inversor. Sin embargo, en los últimos meses, los flujos hacia ETFs y Fondos de renta variable estadounidenses han rebotado con fuerza. De hecho, si se considera la “demanda extranjera total” de equity Estados Unidos, […]

Existe el optimismo habitual de que este será “el año de Europa en términos bursátiles”

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Chris Iggo (AXA IM) | Las perspectivas parecen favorables para que continúe el sólido comportamiento de los activos de riesgo. En renta variable, las expectativas de beneficios siguen siendo fuertes. Para el S&P 500, el crecimiento esperado del beneficio por acción a 12 meses es ahora del 14,4 %, frente al 11,1 % de mayo. Según el Institutional Brokers’ Estimate System (IBES), que agrega las previsiones de los analistas de renta variable, las estimaciones de crecimiento han aumentado en Estados […]

Solidaridad, el gesto discreto que nos une

Consenso del Mercado

Oriol Aspachs ( CaixaBank Research) | La bondad que encierra el acto de dar sin esperar nada a cambio es difícil de medir pero fácil de reconocer. Donar sangre, ceder un asiento, ayudar a quien lo necesita o apoyar una causa alumbran la cara más amable de nuestras vidas cotidianas. En una sociedad donde las fracturas internas se ensanchan por la polarización y la crispación del debate público, y donde los abismos entre países parecen insalvables, poner el foco en […]

Avance del FOMC de diciembre: recortando a ciegas, otra vez

Consenso del Mercado

DWS | Una vez más, la Fed se encuentra entre la espada y la pared antes de la reunión de diciembre. Debido al cierre del gobierno, los datos disponibles son limitados y probablemente estén distorsionados. Los datos privados sobre los mercados laborales indican un debilitamiento continuo, mientras que los datos oficiales sobre solicitudes de desempleo permanecen moderados.  Parece que la mayor parte del debilitamiento de las condiciones del mercado laboral se debe a las etapas finales de la “normalización post-pandemia” de […]

Riesgos de comprometer la independencia de la Fed

Consenso del Mercado

Vontobel | Cuando la credibilidad de un banco central se debilita, los mercados dejan de interpretar sus políticas a través del prisma de los datos económicos y comienzan a verla desde una perspectiva política. Ese cambio se hace evidente primero en las expectativas. Las mediciones basadas en encuestas pueden parecer estables durante un tiempo, ya que tanto los hogares como los analistas profesionales tienden a ajustar sus opiniones de manera gradual. Sin embargo, la reacción de los precios del mercado […]

La propuesta de la CE para reformar las pensiones es un paso correcto, aunque su implementación dependerá de las reformas nacionales de incentivos fiscales

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Morgan Stanley | La Comisión Europea ha publicado una serie de propuestas para impulsar el desarrollo de las pensiones privadas. Entre ellas… Recomendación de introducir la autoinscripción (inclusión automática de los trabajadores en planes complementarios … con libertad total para optar por salir). Más transparencia y herramientas digitales para que individuos y gobiernos tomen mejores decisiones … impulsando confianza y planificación a largo plazo. Reforma del marco IORP (Institutions for Occupational Retirement Provision). Moderniza la regulación de fondos de pensiones […]