Categoría: Opinión

El reto y la necesidad de invertir en la red eléctrica

Consenso del Mercado
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Mikel Zabala (Scope Ratings) | Alemania, Países Bajos y Bélgica necesitan mucha más inversión que los países del sur de Europa para modernizar sus redes de transporte de electricidad hasta 2034, de ahí la importancia de haber asegurado la mayor parte de los más de 200.000 millones de euros de financiación necesarios. La disparidad entre las regiones es enorme. Estimamos que, por cada euro de activos de red existentes, España e Italia invertirán lo mismo en nuevas infraestructuras de transmisión […]

El euro digital: una oportunidad para reforzar la soberanía monetaria europea

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Claudio Wewel (J. Safra Sarasin Sustainable AM) | La histórica supremacía del dólar estadounidense como divisa de reserva global está cada vez más cuestionada. Los giros en la política exterior de EE.UU., las dudas sobre la sostenibilidad fiscal del país y la erosión de la confianza en sus instituciones bajo la presidencia de Trump están impulsando a los inversores internacionales a diversificar y alejarse de la divisa. El euro está emergiendo como una alternativa creíble y que la independencia del […]

Sin la IA, no hay empleo en EEUU

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Enguerrand Artaz (La Financière de l’Échiquier) | Tras experimentar una revisión al alza del crecimiento del PIB hasta el 3,8 % en tasa anualizada en el segundo trimestre, sobre todo gracias a una contribución mayor previsto del consumo, se diría que la economía estadounidense marcha bien. Lo cierto es que el crecimiento en el conjunto del primer semestre de 2025 fue de apenas el 1,6 % en tasa anualizada, un nivel claramente inferior al que nos tiene acostumbrados EEUU en […]

El cierre del gobierno federal en EEUU no está relacionado con el techo de la deuda, cuyo pago continuará con normalidad

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Pictet Wealth Management | El Gobierno de EEUU ha cerrado este 1 de octubre tras un Congreso dividido que no ha aprobado un proyecto de ley de gasto para el año fiscal 2026. Así que las agencias federales han suspendido sus funciones no esenciales, afectando a cientos de miles de trabajadores. Con ello, la actividad del Gobierno de EEUU se detiene de manera indefinida, excepto funciones esenciales como pagos de la seguridad social y el servicio médico Medicaid, operaciones militares, […]

El repunte del mercado bursátil chino sí es sostenible

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Ray Sharma-Ong (Aberdeen Investments) | Aunque el repunte ha sido fuerte, creemos que es sostenible, respaldado por una serie de factores estructurales, cíclicos y políticos que lo refuerzan.  En el aspecto estructural, China está acelerando el impulso hacia la autosuficiencia tecnológica. El lanzamiento a finales de agosto de DeepSeek v3.1 pone de relieve la rapidez con la que están avanzando las capacidades nacionales en materia de inteligencia artificial. Al mismo tiempo, Alibaba está dedicando importantes recursos a ampliar su infraestructura […]

Razones para mantener la calma en Francia

Consenso del Mercado

Fortuna SFP | Los inversores están nerviosos por las consecuencias que podría tener la situación económica y política de Francia en sus inversiones. Y como están preocupados, se plantean revisar sus carteras. La pregunta: dónde invertir los ahorros ante una posible crisis financiera. Para José Manuel Marín Cebrián, economista y fundador de Fortuna SFP, si bien el déficit público, la deuda soberana y la inestabilidad política del país galo son asuntos conocidos, existen varios motivos objetivos que invitan a la […]

Los aranceles y la resiliencia de EEUU nublan la perspectiva del euro, pero el atractivo defensivo del franco suizo es tan fuerte como siempre

Consenso del Mercado

Christopher Koslowski (Vontobel) | La perspectiva cíclica del euro se ha visto afectada por los aranceles y la persistente fortaleza de EE. UU., pero las tendencias del mercado indican que el argumento alcista a largo plazo frente al dólar se mantiene, siendo el principal riesgo una economía estadounidense más fuerte de lo esperado. El repunte del dólar del año pasado fue impulsado por el fuerte crecimiento de EE.UU. y las repetidas revisiones al alza del producto interno bruto (PIB). Sin […]

La política migratoria está perjudicando el crecimiento potencial de EEUU

Consenso del Mercado

Raphael Olszyna-Marzys (J. Safra Sarasin Sustainable AM ) | Las medidas restrictivas de la administración Trump en materia de inmigración han reducido drásticamente las entradas netas y ya están provocando una disminución de la población activa. Esto supone un cambio radical con respecto al aumento posterior a la pandemia, que había impulsado tanto la oferta de mano de obra como el crecimiento del PIB. Con menos recién llegados y más deportaciones, el crecimiento de la población y de la población activa […]

El euro ¿ moneda de reserva internacional?

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Thomas Mayer (Flossbach von Storch) | Durante mucho tiempo se habló del “excepcionalismo estadounidense” para explicar por qué Estados Unidos parecía inmune a los problemas que afectaban a Europa o Japón. Su economía combinaba un crecimiento vigoroso con un alto nivel de productividad, mientras que otros países luchaban con el estancamiento. El reciente retroceso de los mercados bursátiles, el debilitamiento del dólar y la caída de los bonos del Tesoro han puesto en duda esa idea. Sin embargo, resulta prematuro […]

Recta final de la OPA BBVA-Sabadell: de darse una mejora de la oferta podría situarse entre el 10% y 15% sobre el precio actual del banco catalán

Consenso del Mercado

Nuria Álvarez (Renta 4) | Situación actual. Tras 16 meses desde que BBVA lanzase la OPA hostil sobre Sabadell,finalmente BBVA obtuvo la autorización de la CNMV, pudiendo iniciar el periodo de aceptación el pasado 8 de septiembre. La ecuación de canje arroja un diferencial del -8% (precios de hoy), lo que implica que al accionista de Sabadell le compensa vender a mercado en vez de acudir a la oferta. ¿Podría BBVA mejorar la oferta? Seguimos pensando que para que la […]