Usamos cookies propias y de terceros para mejorar servicios y mostrarle publicidad de su preferencia mediante el análisis de sus hábitos de navegación. Si continúa navegando, consideramos que acepta su uso.

Sábado, 24 de octubre de 2020

Pulse en el valor para ver ratios >

Publicado en BOLSAS INTERNACIONALES Martes, 18 de febrero de 2020 00:00

Alstom adquiere la división de trenes de Bombardier (5.800-6.200 M€)

Norbolsa | Alstom acordaba la compra de Bombardier Transportation (BT) por un valor de empresa que será de 5.800-6.200 millones de euros, que se financiará parte en efectivo y parte en acciones de Alstom (2.000 millones de euros).

 

Caisse de dépôt et placement du Québec ("CDPQ"), que tenía una participación del 32,5% en BT será el principal accionista de Alstom (18%, por detrás de Bouygues), reinvirtiendo parte del efectivo generado en la venta. La adquisición supone un múltiplo de transacción de 11-12x EBIT ajustado medio 2016-18 (recordemos que en 2019 realizaba un profit warning que deprimía el EBIT ajustado), muy por debajo de los cerca de 15x que cotiza la compañía).

 

Alstom espera sinergias de 400 millones de euros anuales a partir del 4-5 año (VAN estimado de 3.000  millones de euros). Es una operación transformadora para el sector y Alstom, convirtiéndole en el segundo mayor fabricante ferroviario del mundo por detrás de CRRC (27.000 EV vs 17.000 millones de euros Alstom). Bombardier tiene un tamaño similar a Alstom (≈8.000 M.€ ventas; ≈43.000 M.€ cartera Alstom y ≈32.500 M.€ Bombardier), creando un nuevo competidor con casi 16.000 millones de euros de facturación y 75.000 millones de euros de cartera de pedidos.

 

Alstom espera cerrar la operación en el 1S21. El acuerdo tiene que recibir el visto bueno de los accionistas de Alstom y CDPQ, además de recibir la aprobación regulatoria de competencia (Fusión Siemens Mobility y Alstom fue bloqueada). 

Aviso:  Acceda al contenido completo de Consenso del Mercado sumándose a nuestra Zona premium.