Bankinter | Los resultados 3T2022 decepcionan y el valor cae -20% en el aftermarket. Principales cifras frente al consenso (Bloomberg): Ventas 27.714M$ (-4% a/a) vs. 27.412M$ estimado, EBIT 5.664M$ (-46%) vs. 6.150M$ y BNA 4.395M$ (-52%) vs. 5.256M$. Los usuarios activos mensuales también decepcionan, 2.960M desde 2.930M el trimestre anterior y vs. 2.970M esperado por el mercado. Los ingresos medios por anuncio caen más de lo estimado (-18% vs. -14% ant y -15,3% estimado), aunque el número de anuncios aumenta (+17% vs. +15% ant y +11,8% estimado). En cuanto al guidance, anticipa unos ingresos para el 4T 2022 de 30.000M$/32.500M$ vs. 32.200M$ estimados por el consenso. Por el lado de los costes, anticipa que en 2023 alcanzarán 96.000M$/101.000M$, una subida relevante desde la previsión para 20222 (85.000M$/87.000M$).
Opinión del equipo de análisis de Bankinter:
Los ingresos caen de nuevo, pero lo hacen ligeramente menos de lo estimado (-4% vs. -5,5% esperado). Sin embargo, el BNA ralentiza con fuerza (- 52%) y decepciona. Preocupan las guías. Los ingresos estimados quedan por debajo de lo anticipado por el consenso, pero los costes superan expectativas. Con ello, se refleja una continuación de la tendencia de caída de ingresos publicitarios y un aumento de costes derivado de la fuerte inversión en el desarrollo del metaverso.
La ralentización macro, la política de privacidad de Apple y la creciente competencia de otras redes sociales (Tik Tok, por ejemplo) pesan claramente sobre esta fuente de ingresos. Meta intenta potenciar la herramienta Reels en Instagram para intentar atraer y retener al segmento de población joven, especialmente importante para el desempeño del negocio de publicidad. Además, de reducir las contrataciones y una mejora del algoritmo utilizado para las recomendaciones. Sin embargo, no consigue dinamizar sus operaciones. Otras compañías como Alphabet o Snap también se han visto afectadas este trimestre por la desaceleración en el gasto publicitario. En definitiva, cifras y guidance débiles que provocan una fuerte caída en el aftermarket, -20%.
META PLATFORMS (Cierre: 129,8$; Var. Día: -5,6%; Var. 2022: -61%).
