L’Oreal venderá un 2,3% de Sanofi, unas 29,6 M de acciones, por 3.004 M€, y aún conservará un 7,2% del capital y un 13,1% de los derechos de voto

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Bankinter | La compañía francesa anuncia la venta de un paquete de 29,6 millones de acciones de Sanofi a 101,5€, por un importe total de 3.004 M€. Tras la venta, el grupo retendrá un 7,2% del capital de Sanofi (y un 13,1% de los derechos de voto). La transacción se realizará en los próximos días fuera de mercado. Las acciones serán adquiridas por la propia Sanofi en el marco de su programa de recompra de acciones. L’Oreal aduce motivos de optimización de su balance tras las recientes adquisiciones y diversificación de sus fuentes de financiación.

Opinión del equipo de análisis: La operación genera caja por importe de 3.000 M€, equivalente al 1,6% de la capitalización bursátil de L´Oreal, y unas plusvalías netas de ~1.500 M€ (1.994 M€ antes de impuestos), equivalente al 23% del Bº Neto de 2024. Reduce la Deuda Financiera Neta (sin arrendamientos) hasta 2.284 M€, rebajando la DFN/EBITDA desde 0,6x hasta 0,4x. L’Oreal es accionista de Sanofi desde 1999 cuando vendió su filial Synthelabo a cambio de acciones valoradas entonces en 34,12€ (vs 104,4€ a cierre del viernes pasado 31.01.2025). El precio de venta supone un descuento de -2,8% frente a dicho cierre. La operación es prácticamente neutral en términos económicos. L´Oreal renuncia a unos dividendos por importe de 111€ (rentabilidad por dividendo de Sanofi de 3,6%) a cambio de una reducción de costes financieros similar (coste neto de la deuda 3,9%). Pero, tras años de adquisiciones, L´Oreal refuerza su posición de caja para alimentar su crecimiento orgánico o proseguir con adquisiciones de compañías con mayor crecimiento que Sanofi (TAMI BPA Sanofi 2024/2024 +4,3% vs +13,2% L´Oreal.