Categoría: Consenso del Mercado

Alemania: las propuestas políticas

Consenso

Morgan Stanley | ELECCIONES ALEMANAS ESTE FIN DE SEMANA … IMPLICACIONES MACRO & ESTRATEGICAS => el equipo macro y de estratega han hecho un repaso de los posibles escenarios y sus implicaciones tanto en la actividad económica como en el mercado. Posibles escenarios: Según los datos de las actuales encuestas … Jens Eisenschmidt (responsable macro EU) sigue viendo como resultado más probable una coalición entre CDU/CSU y SPD … pero reconocen que el nivel de incertidumbre es alto ya que […]

¿Se está convirtiendo España en un país modélico?

Consenso

DWS | En comparación con muchos otros países de la eurozona, el desarrollo económico de España ha sido positivo. En el cuarto trimestre del año pasado, por ejemplo, el crecimiento intertrimestral del 0,8% superó las expectativas de consenso. En términos anualizados, la producción española creció un 3,5% en el cuarto trimestre, lo que implica una tasa de crecimiento anual del 3,2% en 2024. Estas cifras son aún más impresionantes si tenemos en cuenta las devastadoras inundaciones en la provincia de Valencia, […]

Un nuevo capítulo en las tensiones comerciales

Consenso del Mercado

Intermoney | De igual manera que el IPC un día antes, los precios de producción en EEUU se alzaron por encima de lo previsto, en un +0,4% m. y un +3,5% a. (frente las estimaciones de 0,3 y 3,3% respectivamente). Lo mismo ocurría con la nota subyacente que, aunque ascendía un +0,3% m., la nota de diciembre se revisaba al alza en tres décimas hasta el +0,4% m., situando la referencia interanual en el +3,6%. La diferencia con el informe […]

La Unión Europea estudia flexibilizar los objetivos de llenado de reservas de gas de cara al próximo invierno

Consenso del Mercado

BancaMarch | Una combinación de clima más frío, baja generación eólica y la pérdida de suministros rusos a través de Ucrania ha significado que la región ha estado agotando las reservas de gas más rápidamente este año. El almacenamiento se encuentra a un 48% sobre su capacidad de llenado, en niveles inferiores a 2023 y 2024 (66%-67%), aunque aún superior a 2022 (33%). Los países miembros tienen que cumplir el objetivo de llenar sus reservas a un 90% en noviembre […]

El posible acuerdo de paz para Ucrania ¿cuánto podría realmente bajar los precios de la energía en Europa?

Consenso del Mercado

Santander Credit Research | Con las negociaciones de paz para Ucrania, los mercados de crédito alemanes probablemente sean los que mejor se comporten. Supone un factor adverso enorme para los sectores de alto consumo energético, ya que los precios del petróleo han seguido en notable caída en la apertura del mercado hoy, -c.10% desde los máximos de mediados de enero de USD 81/barril. En general, es probable que resulte beneficioso para las industrias europeas, sobre todo para los sectores de […]

BBVA: Continuos, aunque moderados, signos de deterioro de la calidad de los activos

Consenso

Santander | Comentario: Fitch revisó ayer su outlook para BBVA (A3 p, A e, A- p) a positivo y confirmó todas sus calificaciones, incluida su calificación senior preferred (SP) de A-. Fitch indicó que el outlook positivo refleja su expectativa de que «la sólida franquicia y el modelo de negocio de BBVA permitirán al grupo generar resultados financieros más sólidos gracias a la mejora de las condiciones operativas en algunos de los mercados clave de BBVA, sobre todo en España, […]

Los bonos de Sabadell, ya bastante caros antes de que se anunciara la OPA de BBVA, han dejado poco recorrido al alza si la operación se materializara, algo que creemos que el mercado ya ha descontado en gran medida

Consenso

Santander | Comentario: Banco de Sabadell (Baa2 p, BBB+ p, BBB e) publicó el viernes sus resultados del 4T24; el beneficio neto atribuible trimestral ascendió a EUR 532,1mn, lo que supone un aumento del 5,3% t/t y del 75% a/a y excede el consenso de Bloomberg de EUR 428,5mn. El RoTE publicado siguió mejorando hasta el 14,9% en el 4T24 desde el 13,24% en el 3T24 y el 11,49% en el 4T23, alcanzando así un nuevo valor máximo en la […]

«Sell the news» Dólar vs Dólar canadiense? ¿Alcista para bitcoin y euro?

Consenso del Mercado

Renta 4 | En mayo de 2018, el entonces presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, impuso aranceles del 25% a las importaciones de acero y 10% aluminio desde Canadá, entre otros países. Estos aranceles formaron parte de una estrategia de la administración de Trump para abordar los desequilibrios comerciales, proteger los intereses de seguridad nacional relacionados con la producción de acero y aluminio y negociar mejores condiciones en tratados comerciales (por ejemplo, la renegociación del Tratado de Libre Comercio […]

La mitad del SP500 ha publicado ya y el 78% ha batido en BPA (un 7,1% en promedio)

Consenso

Morgan Stanley | TRACKER RESULTADOS USA –Con la mitad de compañías del SPX habiendo publicado ya (247/503) … la TENDENCIA EN EARNINGS SIGUE SIENDO MEJOR DE LO ESPERADA: el 78% de las compañías (80% el ultimo wrap) han batido en BPA … y el 63% en Ingresos (60% el dato anterior). Y no solo eso, sino que en términos de magnitud … la batida promedio en BPA está siendo del 7.1% (6.2% el ultimo resumen que mande). Con todo esto, […]

El coste de los préstamos a largo plazo de las empresas españolas cae por debajo (3,69%) de los de sus homólogas alemanas (3,70%) en diciembre

Consenso del Mercado

Santander Credit Research | El spread de España, ¿más bajo que el de Alemania? Acaba de superarse otro hito en el trade periférico vs. core. Los costes de los préstamos a las empresas españolas cayeron por debajo de los de sus homólogas alemanas en diciembre (según cifras del BCE que se publicaron ayer). Excluyendo un breve periodo en 2022, hay que remontarse 15 años atrás para ver este fenómeno. Se podría argumentar que esto tiene sentido para los préstamos de […]