Categoría: Consenso del Mercado

El 53% de las empresas españolas lideran el reto de la Sostenibilidad de Standard Ethics

Consenso del Mercado

Standard Ethics |  Publicamos las Calificaciones Corporativas Standard Ethics (SER) actualizadas de las 40 mayores empresas españolas cotizadas y de las 20 empresas más grandes de mediana capitalización de la Península Ibérica. De las ultimas “action” sobre las 40 mayores empresas españolas es de destacar la mejora de ACS a “E+” con Perspectiva “Positiva” frente a la calificación anterior “E”, conjuntamente con Inditex que subió un escalón pasando de “E-” a “E”. Puig Brands recibió su primer rating de sostenibilidad “E+”, mientras que Grifols pasó de Not Fully Sustainable Grade a Sustainable Grade gracias […]

Por primera vez en 20 años el dólar no está actuando como valor refugio (-11% desde enero)

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Morgan Stanley | Matt Garman (MS Alpha) llama la atención sobre la correlación que vimos el lunes entre el SPX (-2.4%), el DXY (-1%) y el UST30Y (la tir subió 10pb), que bajaron al unísono mientras el oro subía casi un 3%.  Aunque ya se dio esta correlación el 10 de abril anteriormente no habíamos visto este tipo de movimiento cross-asset desde por lo menos 1977. En este contexto, Matt comenta algunos movimientos extremos El dólar no está actuando de valor refugio: El índice del dólar (DXY) acumula casi un -11% desde […]

España muestra el mayor crecimiento de candidatos CFA en los mercados financieros desarrollados

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CFA Society Spain, sociedad perteneciente a la red mundial de 160 sociedades locales de CFA Institute, la asociación global de profesionales de la inversión, ha anunciado un récord histórico de inscripciones a los tres Niveles del Programa CFA. En el último año, la cifra de candidatos ha crecido hasta los 2.400, superando los niveles pre-COVID. Este crecimiento viene impulsado por el aumento de candidatos al Nivel 1, que han alcanzado los 1.700, reflejando un incremento del 140% en los últimos […]

El BCE reduce en 25 p.b. los tipos de interés hasta el 2,25%; el mercado de swaps apunta a dos bajadas del mismo importe antes de que termine el año

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José Ignacio Arenzana (Instituto Español de Analistas) | En la reunión del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) celebrada el 17 de abril de 2025 se ha decidido reducir en 25 puntos básicos el tipo de interés aplicable a la facilidad de depósito, tipo de interés que guía la orientación de la política monetaria. El tipo de interés de depósito se sitúa en el 2,25% y se mantienen los diferenciales que se fijaron en la reunión de septiembre […]

Resultados S&P 500: el BPA 1T25 reportado se sitúa plano vs 4T24 y muestra crecimiento por séptimo trimestre consecutivo

Consenso del Mercado

Renta 4 | El inicio de la temporada de resultados ha sido débil en el S&P 500, donde tanto las sorpresas positivas como la magnitud de las mismas se han situado por debajo de las medias. Hasta el momento, el BPA 1T25 reportado se sitúa plano vs 4T24, y muestra un crecimiento interanual por séptimo trimestre consecutivo (+7,2% i.a. que recoge las compañías publicadas y laa estimaciones del resto). En lo que llevamos de temporada han publicado un 12% de […]

Sólidos fundamentales de la banca europea: CET1 del 12%/13% con exceso de liquidez y un PER 2025 estimado del 7,6 x vs 13,2x el EuroStoxx

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Bankinter | La encuesta trimestral del BCE al sector ( Bank Lending Survey/BLS), refleja una caída en la demanda de crédito empresarial y la mejora del mercado hipotecario en 1T 2025. Link al documento del BCE. En el 2T25, la banca espera que continúe la fortaleza del mercado hipotecario, aunque a un ritmo más lento y una ligera mejora en la demanda empresarial. Principales conclusiones: (1) Empresas: 1.1) La banca endurece ligeramente las condiciones de financiación y planea endurecerlas aún […]

El eurodolar abre un escenario alcista en el medio plazo hacia 1,215- 1,255

Consenso del Mercado

Renta 4 | El cambio eurodólar ha conseguido superar hoy la zona de máximos de los últimos dos años, en1,128 euros por dólar, consiguiendo también superar el paso de la directriz bajista de largo plazo, desde los máximos del año 2008. Si atendemos al gráfico, comprobamos cómo la franja entre 1,215- 1,255 dólares por euro sería su siguiente objetivo alcista en los próximos meses. El primer soporte de esta incipiente tendencia alcista se sitúa en los mínimos de finales de […]

Giro de 180º en la política arancelaria de Trump

Consenso

François Raynaud, gestor de multiactivos en Edmond de Rothschild AM | A principios de abril, Donald Trump desató una gran sacudida proteccionista que exacerbó las tensiones geopolíticas con China. Las similitudes con la situación de 2020 son notables, incluyendo una perturbación del comercio mundial, con importaciones masivas anticipadas antes del 9 de abril, provocando una «parada repentina» de la economía similar a la de 2020. Los agentes económicos están experimentando una mayor incertidumbre debido al aumento de los aranceles, con […]

Una ruptura en las relaciones comerciales entre EE.UU. y China es cada vez más probable

Consenso

Mali Chivakul, economista de mercados emergentes en J. Safra Sarasin Sustainable AM | La escalada de la guerra comercial entre EE.UU. y China sugiere que cada vez es más probable una desvinculación comercial total. Aunque veamos una desescalada más adelante, el resultado podría ser un desacoplamiento. Es probable que los productores chinos se vean favorecidos por la ayuda gubernamental y traten de encontrar demanda en otros lugares. El gobierno chino acelerará los estímulos fiscales para apoyar la demanda interna, mientras […]

Pese a la aparente resiliencia de los mercados, JP Morgan no cree realista un escenario de aterrizaje suave

Consenso del Mercado

Singular Bank | Jamie Dimon, CEO de JPMorgan, advirtió en su carta anual a accionistas que los aranceles anunciados por el presidente Trump impulsarán la inflación y ralentizarán una economía estadounidense que “ya se estaba debilitando”. Dimon alertó de posibles efectos acumulativos difíciles de revertir y señaló que los precios podrían subir no solo en productos importados, sino también en bienes nacionales debido al aumento de costes. El directivo señaló que, pese a la aparente resiliencia de los mercados, no […]