Categoría: Consenso del Mercado

Nuevo escenario económico: la economía española encara 2024 con mejores perspectivas

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Oriol Carreras Baquer (Caixabank) | Pasados cinco meses desde la última actualización del escenario macroeconómico, incorporamos la nueva información disponible y volvemos a examinar los principales factores que dominan el escenario para la economía de España. La economía española ha superado nuestras expectativas en el tramo final de 2023. A pesar del aumento de los tipos de interés, el crecimiento promedio en la segunda mitad de 2023 se mantuvo prácticamente invariado respecto al de la primera mitad (0,5% intertrimestral). Este […]

Los Buybacks como generadores de valor: hace décadas que lo invertido en recompras en EEUU (1,2 Bn $ en 2022) y Europa (161.000 M €) supera al pago de dividendos

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Instituto Español de Analistas | La recompra de acciones es una herramienta para generar valor cuando se da una coyuntura económica como la actual. Esta es una de las conclusiones principales que se extrae del estudio ‘Buybacks: Cuándo crean valor las recompras de acciones’, editado por la Fundación del Instituto Español de Analistas y del que son autores María Paz Ojeda y Javier Esteban, ambos miembros de la dirección de Análisis de Banco Sabadell. Algunas de los factores que según […]

La tasa de paro de la eurozona (6,4%) y de la UE (6%) en mínimos históricos, con España en un 11.6%

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Fernando Marcos (Intermoney) | Ayer vimos que el Deflactor del Consumo Personal y el subyacente americano siguen suavizándose. Es la cuarta caída consecutiva y se sitúa en el nivel más bajo desde febrero de 2021. Por otro lado, el desempleo aumento más de lo previsto 215k, contra el previsto 210k, los ingresos personales aumentaron y los gastos se moderaron, pero la previsión del recorte sigue siendo en junio y no antes. El dato de inflación de enero avanzando 3.1% por encima […]

Los retrasos en los pagos crecen en 5 países europeos, incluyendo España

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Informa D&B | El retraso medio en los pagos de las empresas europeas alcanza los 12,11 días en el cuarto trimestre de 2023, según el Estudio sobre Comportamiento de Pago de las Empresas en Europa* realizado por INFORMA D&B S.A.U. (S.M.E.), (compañía filial de Cesce, líder en el suministro de Información Comercial, Financiera, Sectorial y de Marketing). La cifra sube ligeramente desde el trimestre anterior, aunque resta 0,38 días en un año. El retraso medio de las empresas españolas en el cuarto trimestre de 2023, 14,67 días, disminuye 0,21 días respecto a los […]

Los cortos en Europa, en mínimos

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Morgan Stanley | ESTRATEGIA DERIVADOS EUROPA … CÓMO BENEFICIARSE DE UN POTENCIAL REVERSAL DEL POSICIONAMIENTO CORTO EN EUROPA => La exposición neta de los HFs al equity europeo ha alcanzado el percentil 100 de los últimos 10Y … con la pata larga en el percentil 78 … mientras que la corta se ha reducido en 6 de las 7 últimas semanas … hasta mínimos históricos. De hecho, se trata del mayor aumento en 4m de exposición neta en la historia. […]

EEUU: la rebaja de tipos… ¿sólo después de las elecciones de noviembre?

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Santander | Back to the future? Lecciones de la historia para este ciclo. Si Michael J. Fox hubiera viajado en el tiempo 30 años, de 1994 a 2024, es probable que hubiera notado sólo pequeñas diferencias en los mercados financieros. La Fed estaba inmersa entonces en un proceso extremo pero bien telegrafiado de subidas de tipos de 300pb que arrancaba ese mes de junio y en un intento de frenar una economía sobrecalentada por los estímulos post-crisis de las cajas […]

El ROE de la banca española es del 13%

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Carola Saldias (Scope Ratings) | La rentabilidad de la banca española en 2023 se vio impulsada por un margen de intermediación que alcanzó niveles récord. En 2024, esperamos que los desafíos que enfrentara el sector sean limitados, ya que los factores que afectan a la rentabilidad siguen siendo favorables y los depósitos han comenzado a recuperarse. El rendimiento de capital de los bancos analizados (BBVA, Santander, Caixabank y Sabadell) fue del 13% en 2023, por encima de la media de 2018-2022. «A […]

Los datos de PIB en EEUU respaldan tipos altos

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Intermoney | La insustancial revisión del PIB estadounidense seguía siendo acorde con una economía que evoluciona con fuerza y donde el consumo sigue siendo el principal estandarte. La segunda lectura del crecimiento del 4tr23 arrojaba una expansión de +3,2% trim. a. explicada en buena parte por el gasto de los hogares que se revisaba al alza en tres décimas (+2,8% trim. a.). La reconfiguración de las preferencias del consumo de bienes a servicios era muy evidente en el PIB pues el impulso venía por el gasto en […]

El gobierno aprueba la canalización de 40.000 millones de euros en préstamos a través del ICO, procedentes del programa Next Generation

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Banca March | Los fondos europeos se destinarán a la transición verde y digital de las empresas, así como facilidades a la vivienda social y el sector audiovisual. La movilización se realizará mediante 5 fondos: ICO-Verde (22.000 millones de euros) créditos a hogares, empresas privadas y públicas para proyectos sostenibles y eficiencia energética, entre otras; ICO-Empresa (8.150 millones, de los cuales 1.000 millones se destinan al turismo) para fortalecer el crecimiento de las empresas, especialmente de las pymes; ICO-Vivienda (4.000 […]

Por qué el déficit fiscal de EEUU se va al 7% del PIB

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Payden & Rygel | El déficit fiscal federal de EEUU se disparó hasta los 2 billones de dólares en 2023, es decir, el 7% del PIB. Si se tiene en cuenta que el país no está en guerra ni en recesión, la brecha presupuestaria es enorme. Debido a la creciente carga de la deuda pública, la agencia de calificación crediticia Fitch rebajó en agosto la calificación de la deuda del Tesoro estadounidense de AAA a AA+. Más recientemente, Moody’s, también […]